孫建波離職，使得當初以莊濤、孫建波和梁永強“三叉戟”名震江湖的華商基金，如今只剩梁永強一人在戰斗。經歷一段時間的低潮之后，華商基金這家曾經的公募新銳，能否借助新一代“三叉戟”重振江湖？

在華商基金后起之秀中，田明圣、申艷麗早已被委以重任，劉宏則是獨自扛起公司旗艦產品華商盛世成長（,基金吧）的“大旗”。雖然在投資者眼中，新“三叉戟”或將成為華商基金新的期待，不過，華商基金旗下產品在上海家化（,股吧）（.SH）上的“豪賭”也令各方捏了一把汗。

在5月3日創出上市以來的新高之后，上海家化（.SH）股價近日在74元~75元的高位持續小幅震蕩。按照上海家化今年一季度末的股東持股數據測算，華商基金旗下3只基金華商盛世（,基金吧）成長、華商領先企業（,基金吧）、華商策略持有的上海家化市值超過20億元。一季度末，上述3只基金股票投資市值為168億元，對上海家化的持股市值占到約12%。

而作為上海家化最大的外部股東，華商基金也因為這只第一重倉股而在第一季度獲利頗豐。不過在盛宴之后，或許一場風險正在醞釀。

回顧上海家化今年年初以來的這輪漲勢，今年1月中旬，上海家化股價向上突破44元~53元這個維持了近半年的震蕩區間開始拉升，在5月初到達76元一線的高位之后，其股價開始高位震蕩，隨股價滯漲而來的卻是成交量的急劇放大。

有市場人士表示，控盤度較高、成交一直比較穩定的個股，經歷了連續3個多月累計約50%的漲幅之后，成交量放大顯露出主力派發的痕跡。而華商基金目前是上海家化最大的外部股東，最近的拋壓應該來自其他投資者，而為維持股價穩定避免凈值受損，華商基金反而很有可能進行反向操作。

而從上海家化近三個季度的機構進入情況看，華商基金或正騎虎難下。

上海家化2012年中報顯示，去年6月末華商基金旗下只有華商盛世成長持有上海家化不到400萬股；而2012年三季度末，華商盛世成長和華商領先（,基金吧）企業開始在上海家化前十大流通股股東名單中亮相，此時嘉實基金（博客,微博）以2194萬股的持股為該股第一大流通股股東，華商基金旗下6只基金共計持有1907萬股次之；2012年四季度，嘉實基金和華商基金對上海家化同時加倉，而華商基金的力度要大于前者，截至去年年末，嘉實基金合計持有2581萬股，而華商基金則增至2932萬股，成為該股最大的外部股東。

今年初，伴隨上海家化股價的上漲，華商、嘉實、匯添富、易方達等公募們開始部分減倉，而嘉實和匯添富減持力度尤為明顯。

上述市場人士表示，介入較早的嘉實、匯添富等公司在股價漲幅達到1倍左右之后開始加快減持步伐，而介入相對較晚的華商基金雖然也開始逢高減持，但由于獲利空間較小，并且持股比例過重，因而華商減持的難度遠高于前者。