華富基金公司研究部2月16日向《第一財經日報》發布觀點稱，受制于通脹壓力，未來貨幣政策仍會將偏緊，預計股市短期仍將維持震蕩整理。

對于國家統計局2月15日發布的1月份經濟數據，華富基金指出，從國家統計局公布的新舊權數對比來看，“我們覺得統計權重的改變不是

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CPI低于預期的主要因素，而主要是因為之前市場高估了食品項的漲幅。”

統計局數據顯示，1月CPI上漲4.9%，低于之前市場5.2%-5.5%的預期。

華富基金稱，由于1月份CPI漲幅低于預期，市場開始下調2月的預期。春節后農產品價格有明顯回落，未來CPI上行壓力將來自于國際大宗商品價格上漲。預期短期內CPI或將處于高位，即使因翹尾因素貢獻下降而回落，幅度也不會太大。

同時，1月的信貸投放規模低于預期，新增人民幣貸款1.04萬億，同比2.03萬億，M1同比增長13.6%，同比增速回落25.4個百分點，M2同比增長17.2%，同比增速回落8.9個百分點，均低于預期。

從數據來看，華富基金指出，M1與M2增速差有了顯著的回落，已轉為-3.6%，貨幣調控收緊初見成效，預計2011年將維持溫和通脹的水平。但由于通脹壓力猶存，未來貨幣政策仍會維持偏緊狀態，預計證券市場短期仍將維持振蕩整理的格局。

作者：謝潞錦(來源：一財網)

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