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華富基金:大盤或持續底部盤整

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在11月股指熊冠全球后,12月A股市場仍開局不利,遭遇“開門綠”,繼續徘徊在2000點之下。基金經理們認為,短期A股可能將持續底部盤整。

華富基金近日發布12月份投資策略報告指出,年末資金緊張,考慮到流動性與市場情緒等因素,市場持續底部盤整的概率較大。展望12月份資本市場,相對看好金融、地產行業。

華富基金研究部認為,從宏觀經濟來看,11月中共十八大召開之后,經濟政策出現一個真空期,相關政策預計到明年全國兩會之后才會推出。經濟數據方面,10月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.7%,環比下降0.1%,經濟數據有企穩跡象,這預示著刺激政策的必要性也在下降。

流動性指標方面,華富基金認為,短期資金偏緊的局面未有改善。10月的M1/M2未繼續上揚,增速反而出現小幅回落,從整體趨勢看仍在底部。2012年以來的社會融資總量比去年同期有所增加,預計12月仍會出現資金緊張的情況,但與去年12月相比會有所緩解。匯率方面,人民幣短期匯率升值,但資金未有流入,熱錢流出增加,外匯占款下降。短期利率有所回升,市場資金面仍然偏緊。

好買基金也在近期發布報告表示,從市場表現來看,近期產業資本進入創業板的減持高峰,凈減持量低點回升。市場估值方面,上證綜指與中小板指數均處于估值低位,具備一定的吸引力。

不過,從市場情緒指標來看,悲觀因素仍未消退。換手率和開戶數低位徘徊、股市交易戶數占比處于低位、基金開戶數低位徘徊、研究員繼續下調一致預期,市場情緒低迷的局面沒有改變。

“短期宏觀經濟數據的企穩和整體估值水平較低,將限制股市大幅下挫的空間。12月中旬舉行的中央經濟工作會議,也將從政策面給予市場更多方向上的指引。但月末資金面的緊張以及投資者的悲觀情緒,將制約股指修復性反彈的高度。”好買基金表示。

在配置風格方面,華富基金建議,風格走向尚需進一步觀察。盡管11月大盤股風格明顯占優,超越小盤股表現3.8個百分點,但市場風格膠著的局面沒有改變。基于估值方面的考慮,華富基金建議,12月配置低估值的大盤藍籌股,同時看好低估值、低市盈率的金融、地產板塊。

[網絡編輯子非魚]

作者:胡芳來源國際金融報)

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