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華寶興業:從考察指數入手精選ETF

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

□本報記者徐國杰上海報道

目前市場已有約10只ETF基金,另有上證180價值ETF正在發行。華寶興業基金表示,雖然指數化投資是一種被動投資策略,但投資者在挑選指數時又是一種主動選擇。因此,應先重點考察ETF背后的指數,投資者可以從成份股、指數估值、歷史業績三方面考察。

首先看成份股。挑選指數,第一要看指數成份股的數量和質量。ETF作為跟蹤指數的被動投資產品,成份股數量不宜太多,否則可能會造成指數跟蹤不夠精準,影響基金業績;成份股數量太少又不利于分散投資風險

專家認為,成份股數量在50到60只之間較適合作為ETF的跟蹤標的,這是投資者應該關注的第一點。此外,ETF標的指數成份股的質量如何也很重要。以正在發行的上證180價值ETF為例,其標的指數上證180價值指數包含60只成份股,均是通過市盈率、市凈率、市現率、股息收益率4項價值因子,從上證180指數的180只成份股中精挑細選而來。

其次,看指數估值。只有整體比較“便宜”的指數才能提高投資安全邊際,也才更具有投資潛力。以截至2009年底的數據來看,11只指數中,上證180價值指數的2010年動態市盈率僅14.18倍,低于其他所有10只指數;上證180價值指數的市凈率僅2.84倍,也低于其他10只指數。從凈資產收益率看,上證180價值指數的08ROE則為15.58%,明顯高于其他10只指數,顯示了這些公司較好的盈利能力。

此外,看歷史業績。數據統計發現,2005年至2009年期間,上證180價值指數5年的累計收益率達279.13%,不僅超越了上證50、上證180、上證紅利等其他ETF標的指數,還超越了滬深300、上證綜指等全市場指數。

盡管指數過去的歷史業績不能說明其未來業績,但考察這些指數在牛熊不同周期里的表現,對指導投資有很大的參考價值。只有既經歷了牛市洗禮,又經受住了熊市考驗的指數,才能成為長期投資的良好對象。

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