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光大銀行去年末核心資本充足率墊底上市銀行

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在股份制銀行中,光大銀行缺乏經營特色和亮點一直為市場詬病。IC供圖

去年H股IPO(首次公開發行)一再擱淺的光大銀行,資本瓶頸束縛的壓力正在逐漸顯現。

昨日光大銀行發布2011年年報,去年實現凈利潤超過180億元,同比增幅超過40%.與其他7家股份制上市銀行相比,這樣的業績表現略顯平庸。而光大銀行去年底7.89%的核心資本充足率已經跌破8%的監管紅線,在所有已公布年報的上市銀行中排名墊底(民生銀行已于3月份完成H股配股融資,核心資本充足率達到8.42%),其規模擴張速度大幅放緩。

在股份制銀行中,光大銀行缺乏經營特色和亮點一直為市場詬病,其年報顯示,去年四季度其存款增長及去年全年凈息差均在8家股份制上市銀行中排名最末。至于何時能H股IPO解渴,該行董事長唐雙寧只表示“在等好的時間窗口,希望今年能上。”

離H股IPO還遠“希望今年能上”

公開資料顯示,2010年8月18日光大銀行A股IPO時曾融資217億元,當年三季報該行的資本充足率為11.94%,核心資本充足率達到8.99%,在當時股份制銀行中排名領先。然而僅僅15個月的時間里,光大銀行因大規模業務擴張,其資本充足率和核心資本充足率銳減至分別只有10.57%和7.89%,在所有已公布年報的上市銀行中排名墊底(民生銀行已于3月份完成H股配股融資,資本充足率和核心資本充足率分別達到11.4%和8.42%)。其中,7.89%的核心資本充足率更是跌破8%的資本監管紅線。鑒于資本消耗過快以及監管標準提高,光大銀行早于去年初便提出啟動H股IPO計劃,但受定價偏高和市場環境等因素影響,該行登陸香港的計劃一再擱淺,至今未能成行。

然而資本金的告急令光大銀行對于籌劃已久的H股IPO更加饑渴,此次該行更罕見地將H股IPO的最新進展寫進了年報。“光大銀行H股上市各項準備工作一切就緒,已經完成了盡職調查,獲得監管批復,組織非交易路演,廣泛遴選基石投資者,只待市場回暖、發行窗口顯現。”而該行董事長唐雙寧此前也曾公開表示,“IPO的各項審批手續都已完成,監管指標也已完成達標,萬事俱備,只欠東風,現在在等好的時間窗口,希望今年能上。”

有接近光大銀行的人士指出,目前該行H股IPO的發行規模和融資規模與去年相比沒有變化,即最高發行不超過120億股H股,募集資金在380億元人民幣左右。國金證券銀行業分析師陳建剛表示,按照年報最新數據測算,發行H股后光大的資本充足率和核心資本充足率有望上升到13.98%和11.40%,至少可以滿足未來3年的發展需要。不過由于資本市場仍未見明確走好信號,光大銀行A股股價昨天報收于2.91元,與該行3.17元左右的發行價相比仍有接近10%的折讓。

資本瓶頸束縛,業務短板不少

資本瓶頸束縛下,光大銀行去年的規模擴張速度也大幅放緩。年報顯示,截至去年底該行資產規模達到1.73萬億元,同比增長16.8%.這一增幅在股份制銀行中僅略高于資產規模排名第一的招商銀行,與華夏銀行、深發展相比優勢進一步縮小。

年報還顯示,光大銀行去年的存款余額增長僅為15.25%,其中去年四季度,該行的單季存款環比僅增長0.2%,在8家股份制銀行中排名墊底。陳建剛表示,光大銀行的結構性存款持續流失,新增規模的主要貢獻來自于同業資產,2011年四季度拆放同業資產猛增了1倍,使得同業資產占比達到37.6%,達到該行歷史最高水平。

正是由于大肆增加同業存款,光大銀行去年的利息支出同比增長62%,超過了44%的利息收入增幅。海通證券金融業分析師董樂認為,同業業務導致該行的存款付息成本大幅提升,說明該行吸存能力仍是短板,在負利率環境下受融資成本上升的影響較大。

與其他股份制銀行相比,同樣受到資本瓶頸束縛,民生銀行去年的存貸款增幅與光大銀行基本相當,但資產規模增速仍然保持在22%的高水平,凈利潤增幅更是接近6成,遠超光大銀行;與同業業務著稱的興業銀行相比,規模小很多的光大銀行凈利潤增速雖然壓過興業,但在凈息差表現上遜于興業,在所有股份制上市銀行中墊底。

經營上的乏善可陳勢必影響銀行的業績,不過光大銀行41.95%的凈利潤增速仍然保持在行業平均水平之上。對此董樂表示,這主要是由于該行去年的成本控制好,以及撥備計提幅度不大。年報顯示,去年光大銀行的業務及管理費同比僅增長16.91%,增速遠低于同期收入增速。其中,在去年繼續努力擴張網點的背景下,該行的職工薪酬支出增幅僅為15.93%,遠小于同期其他銀行;另外,光大銀行去年增加計提撥備37億元,同比僅增長5.9%,遠低于生息資產20%的增速。

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撥備計提、資本補充光大銀行面臨雙重壓力

“費用和計提受人為因素影響較大,從主觀上看,光大銀行為了配合盡快實施H股IPO計劃,管理層存在做好年報業績的可能。”有不愿具名的券商分析師向記者表示,“同時從該行歷史上看,A股IPO之后,該行員工薪酬已經有了一次較大幅度的提升,去年即使增幅較小,但人均薪酬水平仍然超過30萬元,在所有上市銀行中排名第二,僅次于民生銀行。”年報同時還顯示,去年該行人均利潤貢獻63.18萬元,在8家股份制銀行中僅高于華夏銀行,排名倒數第二。“雖然已經成為公眾公司,但光大銀行在公司治理上至今仍未能完全擺脫光大集團的影響,仍然是光大集團最重要的利潤來源。”

國泰君安銀行業分析師邱冠華在談到光大銀行今年業績時也表示,“盡管光大銀行去年業績增長較快,資產質量整體穩定,但撥備計提略顯不足,且資本金消耗較快導致資本充足率下降較多,今年將面臨撥備計提和資本補充雙重壓力。”

針對幾乎一邊倒的“口誅筆伐”,光大銀行董事長唐雙寧表示,今年光大銀行將努力突破資本瓶頸難題,破解資金緊的困難,努力提升盈利水平。

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(本文來源:南方都市報作者:李鶴鳴)

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