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首例基金“老鼠倉”獲刑僅一年基民疑太輕

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中國第一起基金從業人員因利用未公開信息違規交易被追究刑事責任的案件塵埃落定。近期,深圳市福田區人民法院對長城基金原基金經理韓剛涉嫌利用未公開信息交易案作出公開判決,判處韓剛有期徒刑一年,沒收其違法所得并處罰金31萬元。但也有投資者質疑,“老鼠倉”量刑過輕,處罰力度不強,不能起到根本的震懾作用。

2009年8月,深圳證監局對景順長城原基金經理涂強、長城基金原基金經理劉海、長城基金原基金經理韓剛涉嫌違法行為進行了立案稽查。

2010年7月,中國證監會對涂強、劉海作出了取消基金從業資格、沒收違法所得并處以罰款的行政處罰,同時還采取市場禁入措施;鑒于韓剛案情節嚴重、涉嫌犯罪,中國證監會將該案移送公安機關偵辦。

時隔近兩年,韓剛的刑罰終于審定,在業內引起震動,甚至有市場人士將韓剛獲刑作為昨日大盤暴跌的誘因之一。

“該案件作為首例基金經理違反規定從事相關交易活動獲刑案件,其警示和教育意義不容忽視。”廣東德納律師事務所律師胡挺指出。

據了解,雖然韓剛并非第一個因內幕交易遭到處罰的基金經理,但卻是基金業因“老鼠倉”獲刑的第一人。在韓剛之前,“老鼠倉”事件均以基金經理被市場禁入、處以罰款而告終。

“韓剛不會是最后一個,以后違法所得15萬元以上的都要移送司法機關。”一律師指出。

基金經理“老鼠倉”首度量刑,但不少投資者質疑,對于能夠輕易牟取暴利的“老鼠倉”,一年刑期、31萬元罰金這樣的刑罰是否太輕?

“這簡直是在鼓勵金融犯罪!犯法的成本確實很低啊!”“大戶的手續費都比31萬多,這么點罰金對年薪動輒數百萬的基金經理來說是否能起到懲戒的作用啊?”投資者中如是的評價處處可聞。

“韓剛適用的是《刑法》第180條第四款:利用未公開信息交易罪。”胡挺指出,該條款規定:金融機構的從業人員利用因職務便利獲取的內幕信息以外的其他未公開的信息,違反規定,從事與該信息相關的交易活動,情節嚴重的,處五年以下有期徒刑或者拘役,并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節特別嚴重的,處五年以上十年以下有期徒刑,并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

據此觀察,韓剛此次的刑期和罰金僅接近刑罰的下限。據了解,韓剛的老鼠倉行為在2009年2月28日《刑法修正案》實施之后又發生了14次,獲利較大,涉及27萬元,31萬罰金僅為27萬違法所得的約1.15倍。

有專家建議,對利用未公開信息交易牟利的刑罰還需要進一步細化,否則處罰力度不強,不能起到根本的震懾作用。

據悉,內幕交易在成熟市場往往面臨比較嚴重的刑事責任。

公開報道顯示,近期美國最大內幕交易案定罪,對沖基金帆船集團基金經理拉杰?拉賈拉特納姆被判全部14項內幕交易罪名成立。根據美國聯邦量刑指南,他可能面臨20年刑期。

刑罰力度不強,不少投資者開始考慮索賠損失。一權威網站昨日調查顯示,22.0%的投資者認為“老鼠倉”基金公司應該賠償投資者損失。

“‘老鼠倉’實際上是基金經理利用已掌握的內幕信息和基民的資金,為自己謀利,構成了內幕交易,根據《證券法》,基民可以提起索賠。”河北功成律師事務所律師薛洪增說。

但是,基民索賠卻難實施。“由于基金經理的非法所得不是很多,分攤到每個基民頭上的錢也少得可憐。在這種情況下也就失去了索賠的意義,因為相對于索賠金額來說,起訴的時間成本和金錢成本太大。”薛洪增表示。

另外,目前國家并沒有對內幕交易有明確的司法解釋,基民的損失也很難界定,賠償金額也就難以判定。而事實上,迄今沒有一起“老鼠倉”民事維權中基民索賠成功的案例。2009年2月3日,由上投摩根唐建“老鼠倉”引發的“中國首例‘老鼠倉’民事維權案”,上訴的北京基民于暢就被仲裁裁決敗訴。

中國第一起基金從業人員利用未公開信息違規交易被追究刑事責任的案件已經審定。近期深圳市福田區人民法院作出公開判決,38歲的基金經理韓剛被判有期徒刑一年,沒收其違法所得并處罰金31萬元。

2009年8月,深圳證監局在現場檢查中發現了基金經理韓剛、涂強、劉海涉嫌違法行為并進行立案稽查。后兩者在韓剛案審結前已被處以行政處罰和市場禁入,韓剛則因情節嚴重被中國證監會移送公安機關偵辦,成為首例基金經理“老鼠倉”入刑案。

頂風犯案受嚴懲

2009年8月,深圳證監局在下發《關于告誡證券、期貨、基金從業人員進一步增強守法觀念的通知》一個月后,針對基金從業人員利用未公開信息違規交易行為進行了一次現場檢查,韓剛、涂強、劉海三名基金經理被立案稽查。此舉在基金業引起震動,市場亦對此次監管部門重手整治“老鼠倉”予以高度關注。

2010年7月,中國證監會對涂強、劉海作出取消基金從業資格、沒收違法所得并處以罰款的行政處罰,同時還采取了市場禁入措施,而韓剛因情節嚴重最終獲刑。

2009年1月6日,年僅36歲的韓剛被任命為長城久富基金的基金經理,之前韓剛先后擔任長城久恒的基金經理和長城基金研究部總經理。韓剛自任基金經理后至其違法行為被發現期間,利用任職優勢,與他人共同操作其親屬開立的證券賬戶,先于或同步于久富基金多次買入、賣出相同個股,違法獲利27.7萬多元。

法律界人士認為,違法交易發生時間是否在2009年2月28日之后是決定處罰的一個關鍵因素。

在2009年2月28日實施的《中華人民共和國刑法修正案》首次規定,證券公司、期貨經紀公司、基金管理公司等金融機構的從業人員,利用因職務便利獲取內幕信息以外的其他未公開的信息,違反規定從事與該信息相關的證券、期貨交易活動,或者明示、暗示他人從事相關交易活動的,依照內幕交易犯罪的規定處罰,情節嚴重的,處五年以下有期徒刑或者拘役,并處罰金。

由于韓剛在該修正案實施后仍存在多次違規交易行為,獲利較大,無論從時間、金額還是情節嚴重度上都應嚴懲。

分析人士表示,從海外資本市場情況看,資產管理機構從業人員利用未公開信息買賣股票牟利是個頑疾,但在一定程度上,可以通過嚴格的制度設計、持續的監管以及基金公司嚴密的內控制度盡力規避其道德風險。海外成熟市場經過多年發展,已經逐步建立起對內幕交易監控、偵查、定罪等一套打擊體系。

分析人士認為,隨著《刑法修正案》的頒布,對利用未公開信息交易牟利的刑罰更趨嚴厲。有律師認為,韓剛不會是最后一個受到懲處的,以后對此類案件的司法打擊力度將日益增強,“違法所得超過15萬元可能都要移送”。同時,證券監管部門將對“老鼠倉”行為持之以恒地從嚴監管。

劉海

長城基金公司原基金經理

違法違規行為:操作妻子黃某的同名證券賬戶從事股票交易,先于劉海管理的債券基金買入并賣出相關個股,涉及鞍鋼股份等3只股票,為黃某賬戶非法獲利13.47萬元。

所受處罰:1。取消其基金從業資格;2。沒收違法所得13.47萬元,并處以50萬元罰款;3。三年內市場禁入。

張野

融通基金公司原基金經理

違法違規行為:1。利用職務上的便利,獲取公司旗下基金投資及推薦相關個股的非公開信息,為“周薔”賬戶實現盈利939.84萬元,收取感謝費200萬元。2。操作其妻孫某的同名賬戶進行交易,為該賬戶盈利229.48萬元。

所受處罰:1。取消其基金從業資格;2。沒收違法所得229.48萬元并處以400萬元罰款;3。終身市場禁入。

唐建

上投摩根基金公司原基金經理

違法違規行為:利用職務便利通過其所控制的證券賬戶交易“新疆眾和”股票,為自己及他人非法獲利152.72萬元。

所受處罰:1。取消其基金從業資格;2。沒收違法所得152.72萬元,并處以50萬元罰款;3。終身市場禁入。

王黎敏

南方基金公司原基金經理

違法違規行為:操作其父王某開立的同名賬戶買賣“太鋼不銹”和“柳鋼股份”股票,而這兩只股票均為其所管理的寶元、金元基金的重倉股。

所受處罰:1。取消其基金從業資格;2。沒收違法所得150.94萬元,并處50萬元罰款;3。七年內市場禁入。

涂強

景順長城基金公司原基金經理

違法違規行為:操作涂強親屬趙某、王某開立的兩個同名證券賬戶從事股票交易,先于或與涂強管理的動力平衡基金等基金同步買入相關個股,先于或與動力平衡基金等基金同步賣出相關個股,涉及浦發銀行等23只股票,為趙某、王某賬戶非法獲利37.95萬元。

所受處罰:1。取消其基金從業資格;2。沒收違法所得37.95萬元,并處以200萬元罰款;3。終身市場禁入。

現在,電視相親類節目依舊火爆,這類節目其最終目的是要促成男女嘉賓的牽手;最近,網絡上流行一種體裁叫“私奔體”,這一體裁源自鼎暉創業投資合伙人王功權發表的一條微博。

牽手和私奔,從來都是很具有吸引力的,因為那是為了愛情。但是,在資本市場上,如果有誰和“老鼠倉”、內幕交易牽手,乃至“私奔”,那么,等待你的,必將會是法律的嚴懲。這不,近期,深圳市福田區人民法院對基金經理韓剛涉嫌利用未公開信息交易案作出公開判決,判處韓剛有期徒刑一年,沒收其違法所得并處罰金31萬元。這是中國第一位基金從業人員因“老鼠倉”受到《刑法》處罰的案例。

“老鼠倉”,即基金經理利用公有資金拉升股價之前,先用自己個人或者親友的資金在低位建倉,待用公有資金拉升到高位后,個人或者關系倉位率先賣出獲利的行為。而“老鼠倉”的危害、所帶來的后果,想必從業者比誰都清楚。那么,為什么他們會鋌而走險,與“老鼠倉”牽手、“私奔”?除了利益驅使,很重要的一個原因就是懲罰機制不夠嚴厲。

證券欺詐在成熟市場往往面臨比較嚴重的刑事責任。如近期美國最大內幕交易案――對沖基金帆船集團基金經理拉杰。拉賈拉特納姆被判全部14項內幕交易罪名成立。以被控罪行計算,拉賈拉特南最高可判入獄205年。根據美國聯邦量刑指南,他可能面臨20年刑期。對比之下,中國基金業人員證券欺詐進入刑事追究歷史并不長。此前相關法規主要針對證券、期貨從業人員,因此2007年首例“老鼠倉”事件的處理結果僅為罰款和終身市場禁入。

而此次韓剛因“老鼠倉”被判有期徒刑一年,除了對其他從業人員起到警示和教育的作用外,更顯示出監管層對“老鼠倉”的“零容忍”。

從海外資本市場情況看,資產管理機構從業人員利用未公開信息買賣股票牟利是個頑疾,但在一定程度上,可以通過嚴格的制度設計、持續的監管以及基金公司嚴密的內控制度盡力規避其道德風險。海外成熟市場經過多年發展,已經逐步建立起對內幕交易監控、偵查、定罪等一套打擊體系。

而在我國,對“老鼠倉”的刑罰也是更趨嚴厲。根據《刑法修正案》的規定,“老鼠倉”行為將被付諸刑事處罰,情節嚴重的,處五年以下有期徒刑或者拘役,并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節特別嚴重的,處五年以上十年以下有期徒刑,并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

當然,首例基金經理“老鼠倉”獲刑一案,想必也給廣大從業人員敲了一記警鐘,因此,這就要求從業人員更應聞者足戒,珍惜職業生命,真正從源頭上避免悲劇的發生。

話已至此,最后還是要奉勸那些心存想與“老鼠倉”牽手、“私奔”的從業人員,還是趕緊打消這種念頭吧,不然,下一個受到法律嚴懲的或許就是你!

韓剛注定要因為成為首位老鼠倉而被判刑的基金經理,而被整個基金行業銘記。

最新的消息顯示,深圳市福田區人民法院對基金經理韓剛涉嫌利用未公開信息交易案作出公開判決,判處韓剛有期徒刑一年,沒收其違法所得并處罰金31萬元。

該案成為我國第一起基金從業人員因利用未公開信息違規交易被追究刑事責任的案件。這一審判也意味著深圳三名有操作“老鼠倉”行為的基金經理都已經為自己的行為付出了代價。

2009年8月,深圳證監局對轄區基金公司采取了突然襲擊,對基金公司的臺式機、筆記本電腦都進行了檢查,有部分基金經理的電腦硬盤被檢查人員帶走。

2009年11月5日,在媒體的不懈追蹤下,深圳證監局承認,景順長城基金公司基金經理涂強,長城基金公司基金經理韓剛、劉海涉嫌利用非公開信息買賣股票,深圳證監局已立案稽查。

其實深圳證監局在突襲之前,已經給了足夠的警示,當年7月末,深圳證監局就向深圳各基金公司、證券公司、期貨公司發布《關于告誡證券、期貨、基金從業人員進一步增強守法觀念的通知》,告誡從業人員“采取有效措施,加強日常管理,堅決防止利益輸送行為和背信行為”。通知還透露,“證監會對于利益輸送和內幕交易的查處力度非常大。從2008年至今年3月底,中國證監會對68起內幕交易線索開展非正式調查,已經立案38起,依法向公安機關移送涉嫌犯罪案件19起”。

但是韓剛等三人還是在隨后的現場檢查中被抓了現行。

在證監會作出的處罰決定書以及證監會公開的相關信息中,涂強、劉海和韓剛三人的老鼠倉操作手法均得到還原。

涂強自2006年9月18日擔任景順長城景系列開放式基金的基金經理起至涂強違法行為的發現時間2009年8月20日,涂強等人通過網絡下單的方式,共同操作涂強親屬趙某、王某開立的兩個同名證券賬戶從事股票交易,先于或與涂強管理的動力平衡基金等基金同步買入相關個股,先于或與動力平衡基金等基金同步賣出相關個股,涉及浦發銀行、廣州友誼、興業銀行、海油工程等23只股票,為趙某、王某賬戶非法獲利38萬元。

劉海的操作手法類似,操作其妻黃某開立的證券賬戶從事股票交易,非法獲利13.5萬元。

而韓剛自2009年1月6日任長城久富證券投資基金經理至其違法行為被發現期間,利用任職優勢,與他人共同操作其親屬開立的證券賬戶,先于或同步于韓剛管理的久富基金多次買入、賣出相同個股,違法獲利27.7萬多元。

2010年7月,證監會對涂強、劉海作出取消基金從業資格、沒收違法所得并分別處以200萬元、50萬元罰款的處罰。

而韓剛因情節嚴重被刑拘。根據2009年2月28日實施的《中華人民共和國刑法修正案》首次規定,證券公司、期貨經紀公司、基金管理公司等金融機構的從業人員,利用因職務便利獲取內幕信息以外的其他未公開的信息,違反規定從事與該信息相關的證券、期貨交易活動,或者明示、暗示他人從事相關交易活動的,依照內幕交易犯罪的規定處罰,情節嚴重的,處五年以下有期徒刑或者拘役。

不過,對于韓剛被判刑,基金業內普遍關注度不高。一位基金業內人士表示,“如何量刑這是法院的事情,我并不認為基金業內老鼠倉問題非常嚴重。”

他認為,作為百萬年薪的基金經理操作老鼠倉,并不“劃算”。“要賺100萬元,需要幾百萬元賺個百分之幾十,目標太明顯。”

事實上,據記者了解,韓剛的判決是今年1月份就已經做出,但并未公開宣布。由于韓剛是去年7月份被捕,按照刑期,他今年7月份就將出獄。出獄之后,韓剛何去何從,仍然是個謎。

越線即喪失職業生命

韓剛在案發前擔任基金經理的時間并不很長,因利用未公開信息違規交易而獲刑,職業生涯就此告終。

事實上,當前中國基金經理整體上年齡不大,從業經歷不長。深圳證監局局長張云東認為,這一群體因市場經驗不足而給基金持有人帶來市場風險可以理解,但若因自身道德問題損害持有人利益,破壞市場秩序、市場文化,那就絕不能原諒。

近年來,中國證監會一直高度重視打擊不法交易、利益輸送等行為。2008年上半年,證監會查處了王黎敏、唐建利用職務便利和未公開的基金投資信息,通過其所控制的證券賬戶為私人利益買賣相同股票獲利的行為。2009年對基金經理張野“老鼠倉”行為及時進行了查處。

深圳證監局在《關于汲取教訓,加強守法誠信教育的通知》中強調,將一如既往地落實尚福林主席關于“三條底線”的指示精神,對“老鼠倉”、非公平交易、利益輸送等違規行為絕不姑息。

深圳證監局要求,轄區基金公司加強對從業人員的法制教育和合規培訓,全體從業人員應簽署合規承諾書;各家公司要建立長效機制,切實防控可能觸犯“三條底線”、內幕交易的行為,加強利益沖突的行為管理。

監管將更趨嚴厲

分析人士表示,從海外資本市場情況看,資產管理機構從業人員利用未公開信息買賣股票牟利是個頑疾,但在一定程度上,可以通過嚴格的制度設計、持續的監管以及基金公司嚴密的內控制度盡力規避其道德風險。海外成熟市場經過多年發展,已經逐步建立起對內幕交易監控、偵查、定罪等一套打擊體系。

分析人士認為,隨著《刑法修正案》的頒布,對利用未公開信息交易牟利的刑罰更趨嚴厲。有律師認為,韓剛不會是最后一個受到懲處的,以后對此類案件的司法打擊力度將日益增強,“違法所得超過15萬元可能都要移送”。同時,證券監管部門將對“老鼠倉”行為持之以恒地從嚴監管。對于首例“老鼠倉“獲刑案件,廣大從業人員更應聞者足戒,珍惜職業生命,真正從源頭上避免悲劇的發生。

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