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海富通基金丁俊:關注三大領域投資機會

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

宏觀經濟數據終于透出了一絲“暖意”。在海富通基金研究總監丁俊看來,中國經濟應該會在三季度呈現見底的特征,同時有望在四季度出現小幅的回升。就明年的投資布局而言,目前是不錯的時點,可重點關注城鎮化、公共設施建設、節能環保等三大領域的投資機會。

“從經濟數據來看,已經呈現企穩的跡象,九十月份也是中國經濟的相對旺季,所以我們認為經濟有望在四季度出現小幅的回升。”丁俊認為,“上述環境對大家的心態影響是偏正面的,可以不再憂慮經濟持續低迷而使企業盈利繼續惡化,因此這個過程當中我們認為是對于明年的投資布局比較不錯的時點。”

具體到投資布局而言,丁俊表示,當下股市投資應該注意精選個股。今年來說股市結構分化非常明顯,雖然有一些股票屢創新低,但是也有一些股票屢創新高。畢竟中國目前處于轉型期,相信在這個過程中未來一些領域會出現具備成長潛力和投資價值的公司。

“可以關注一些預計明年會相對高增長同時響應國家政策號召的領域。近年來國家調結構的決心力度非常大,在城鎮化、公共設施建設、節能環保等這些領域,如果市場出現波動一些優質公司跌到合理區間的話,我們認為還是值得進行價值投資的。”

談及市場關注的創業板即將迎來的“最大解禁潮”,丁俊認為,“這會給創業板帶來明顯分化。”在其看來,創業板整體估值偏高是確定的,但是其中也有一些是細分領域的龍頭公司、符合經濟發展趨勢且代表新興領域的公司,這些公司還是可能帶來高速成長的,在估值和股價上具備一定支撐。但是對另外一批估值偏高、成長乏力的公司,沖擊會比較大。

對于未來可能的住房公積金入市,丁俊認為,這反映了管理層正在開拓新的資金的來源,同時住房公積金、養老金也在尋找新的投資渠道,這是一個雙向選擇的過程。但是操作起來,還需要一個較長的過程,可能存在一些爭議和討論。因為股票市場的波動較大,公積金等資金對保值增值的要求非常高。和養老金一樣,住房公積金可能開拓的投資渠道還是偏重于債券市場,對于股票市場比重預計相對有限。因此對債市的影響應該相對股市更大。

此外,就市場分歧較大的地產股和銀行股的投資價值,丁俊認為,“銀行是宏觀經濟的晴雨表,一方面宏觀經濟走向的不明朗使得市場對于銀行壞賬等問題產生憂慮,我們認為目前這種擔心有點相對夸大了,短期來講不至于會明顯出現壞賬的問題。但市場這種憂慮在沒有得到證實之前會被一定程度地放大。因此會影響到銀行股的走勢。另一方面,我們也看到今年以來利率市場化也在加速進行,這也代表銀行的盈利模式會發生大的變化,在新的盈利模式沒有完全確定之前,大家對銀行股未來業績的增速等問題相對模糊,爭議也比較大。這些是導致股價低迷的原因。”

“地產股一直以來走勢取決于兩方面,分別是政府政策以及其銷售情況本身。”丁俊表示,“我們看到今年年初地產股表現不錯,主要是由于其銷售火爆程度超過市場普遍預期,后來地產股宏觀調控政策加緊以及出現限制地方政府變相放松的一系列政策,導致地產股又出現了一個快速下跌。所以我們覺得四季度地產股還將取決于政府調控政策和銷售這兩方面的博弈情況。”

[網絡編輯子非魚]

作者:婧文來源上海證券報)

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