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國投瑞銀基金韓海平:通脹水平已接近本輪高點

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

晨星三年期普通債券基金冠軍基金經理韓海平點評1月CPI數據

新權重CPI波幅或降低當前通脹水平已接近本輪高點

國家統計局昨日(2月15日)發布1月宏觀經濟運行數據,其中啟用新統計權重方案的CPI數據備受關注。數據顯示,1月份CPI同比上漲4.9%,低于市場普遍預期,仍處于高位運行。即使央行在2月8日啟動兔年首次加息后,一年期定存利率也僅為3%,負利率可達1.9%,這意味著1萬元定期存款一年后將縮水190元。在負利率和通脹時代,誰能連續跑贏CPI?

從歷史數據來看,無論是加息還是減息周期,債券基金的表現可謂牛熊不驚。晨星數據顯示,截至2011年2月11日,普通債券型基金近3年的平均年化收益率達5.21%,而明星債券基金經理、國投瑞銀固定收益組副總監韓海平掌管的穩定增利債券基金過去3年以7.54%的年化收益率在所有普通債券型中排名第一。國投瑞銀穩定增利債基成立以來連續三年跑贏CPI,在2008年、2009年和2010年的收益率分別9.66%、4.12%和9.23%,而同期CPI分別為5.9%,-0.7%和3.3%,從中可以看出,該基金在過去三年的長跑中,不僅大幅戰勝同期CPI,投資業績也在同類產品中名列前茅。

記者從國投瑞銀基金公司獲悉,該基金旗下首只封閉式債基――國投瑞銀雙債增利基金已經獲批即將發行,該基金也將由國投瑞銀固定收益組副總監韓海平再度掌舵。該基金最大的特點是以可轉債和信用債為強制投資對象,利用可轉債增強收益,利用信用債降低波動及流動性風險,在基金合同生效之日起三年內采取封閉式運作同時會在深交所上市交易。

對于業內普遍關注的通脹形勢以及加息周期對債市的影響,晨星三年期普通債券基金冠軍基金經理、國投瑞銀雙債增利封閉式債基擬任基金經理韓海平表示,CPI權重的調整不會改變CPI的運行趨勢。不過,由于食品價格受季節性因素影響波動較大,因此食品類權重下調可能導致本輪通脹周期中CPI波峰有所降低;而與食品價格相比,居住類價格具有一定粘性,其調整時間相對滯后。因此,居住類權重上調可能將延長CPI高位運行的時間。總體來看,依然維持2011年CPI前高后低的判斷,目前通脹水平已接近本輪通脹周期的高點。從央行貨幣政策的執行而言,目前處于加息周期的后半段,債券市場大部分的風險已經釋放,債券市場已迎來較好的配置時期。

(責任編輯:王

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