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國泰基金劉夫:下半年政策將在三重目標中平衡

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

銀河證券數據顯示,國泰雙利債基金在截至2010年8月13日的二級債基(51只)中排名首位。國泰基金固定收益部總監劉夫向中國證券報記者暢談了國泰雙利債過去一年的操作,以及如何把握下半年投資機會。

中國證券報:上半年包括國泰雙利債在內的債券型基金取得不錯收益的原因?

劉夫:經濟面預期、通脹、貨幣政策以及資金面是影響上半年債券市場的主要因素。因為投資者在上半年普遍對通脹預期較高,對債券持謹慎態度,但經濟數據顯示實際通脹水平低于預期,因此債券市場出現較大漲幅,走出一波牛市行情。

在債券操作方面,我們繼續拉長了久期,增加信用債比例,把握了部分銀行間市場和交易所市場波段操作的機會,增加了轉債一、二級市場操作,取得了預期的超額收益。

股票投資方面,我們在二季度保持了較為穩定的股票倉位,主要投資了估值較低、盈利確定性大的行業及個股,比如金融、家電等,由于倉位處于中值以上,在7月市場逐步走強的同時,也獲得了不錯的收益。

中國證券報:怎么研判未來國內外宏觀經濟走勢

劉夫:對于未來的宏觀經濟研判我們是保持謹慎樂觀的,國際經濟復蘇的進程大方向不會改變,但仍然會是較為曲折的,國內經濟則在經濟增長、結構調整與政策之間取得平衡。其中,國際經濟方面,歐洲債務危機有待解決,財政緊縮不可避免,美國經濟復蘇中就業和房地產較為孱弱,未來走勢取決于經濟自我恢復的能力。國內方面,名義增速下行趨勢明顯,但政策可能在經濟增長壓力下有所調整,政策在經濟增長、結構調整、控制通脹這三重目標間艱難平衡。

中國證券報:作為二級債基,近期股市的走暖也讓投資者燃起了希望,國泰雙利債會關注哪些上市公司的投資機會?

劉夫:除了固定收益團隊,國泰基金還擁有一支從業經歷豐富同時也是業績不俗的權益類投資團隊。未來我們達成共識的是要為廣大基民尋找盈利確定性高、估值與增長匹配度較好的上市公司,而其中的具有核心競爭力及持續成長性的公司更是投資的核心標的,將會重點關注與城鎮化相關的行業、結構轉型中的受益行業以及傳統行業中的整合者。

(責任編輯:姜隆)

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