展望今年二季度，國海富蘭克林基金認為，考慮到房地產價格的高企以及有關部門對制造業產能的態度，經濟增長的環比會逐步走弱，進而同比可能出現小幅收縮，而通脹繼續保持無壓力的狀態。

國海富蘭克林基金認為，房地產投資的收縮、影子銀行的清理等是造成增長環比回落的主要推動因素。消費方面，盡管2012年四季度消費出現同比回升，但消費的趨勢性上升尚難以確認。觀察城鎮以及農產居民的可支配收入情況，2012年四季度依然處于同比下降通道，這意味著收入的趨勢尚不足以推升消費。此外，考慮到相關部門的態度，短期消費增速也難以出現顯著回升。

投資方面，從年初兩個月的投資數據來看，基建投資繼續大幅擴張至23%左右，房地產投資也表現較好，累計同比也擴張至26%。制造業投資受制于產能過剩因素，投資增速下行近5個百分點。由于房地產價格在一季度繼續顯著上升，此前市場認為增長動力之一的房地產投資似乎已難堪大任；受近期出臺的針對影子銀行的規范措施影響，基建投資有可能受困；考慮到有關部門對于過剩產能的態度，制造業投資尚難以在短期探底回升。綜合而言，投資增速在二季度有望小幅下降。

出口方面，自2012年四季度以來，出口增速出現顯著回升，年初以來甚至無視春節因素，連續兩個月保持20%以上的增長。主要出口國如美國、歐元區自去年四季度以來的景氣度回升是我國出口回升的推動力；同時出口產品的結構性變化，即由勞動密集型轉向高新機電產品，也是出口保持較高增長的原因。上述因素在二季度尚能延續，出口增速或有下降，但出口交貨值增速能維持在目前水平。（黃淑慧）