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關注地產調控和CPI攀升帶來的風險 國海富蘭克林基金

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2013年10月,全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.2%,創近8個月新高;工業生產者出廠價格(PPI)同比下降1.5%,降幅較上月擴大0.2個百分點。

結合其他經濟數據的表現,我們認為CPI雖然繼續攀升,但環比看來,食品(行情專區)和非食品價格漲幅都有所回落,主要是去年基數偏低推高了讀數,通脹方面壓力不大,但貨幣政策沒有放松余地。PPI跌幅重新擴大,大于市場預期,這顯示了產能過剩依然是壓在企業頭頂的大山,經濟好轉的拐點還遠沒有到來。

上海市住房保障和房屋管理局11月8日發布消息稱,上海嚴格執行國家房地產市場調控政策七項相關措施,其中有新意的措施主要有兩條,一是對居民家庭向商業銀行貸款購買二套房的首付款比例,從不得低于60%提高至不得低于70%及以上;二是外地人購房門檻提高,連續納稅記錄由1年增至2年。

與之前的“京七條”相比,“滬七條”進一步加大了限購力度,我們認為,這是比“京七條”更具威力的調控政策。因為目前上海的非戶籍剛需購買人群中有相當一部分人的購房款是由父母提供,對他們來說,社保繳納的時間延長無疑會延長購房時間。此外首付比例提高到70%,也會抑制少量的本地改善性需求,短期內起到緩解樓市壓力的作用。但總體看來,整體力度不大,市場不會馬上由熱轉冷。至于其他城市是否會效仿上海出臺調控政策,則要看地方房價變化情況而定。

總的來說,新一輪地產調控抑制了部分投資機會,中期內我們需要關注地產銷售和投資回落的影響。CPI繼續攀升,貨幣政策沒有放松的余地,經濟好轉的拐點尚未到來。周期股和大盤股因基本面表現缺乏繼續上行的空間,而成長股和小盤股仍在調整過程中,我們繼續對市場保持謹慎態度。

《投資快報》發自廣州

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