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光大保德信:QE3后財政懸崖將成為關注焦點

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

海外市場概況

上周在經濟數據和歐債危機的影響下,海外市場漲跌不一。分天來看,周一,9月份美國紐約地區制造業采購經理人指數跌至近兩年來最低,美國的增長前景堪憂。海外小幅下跌。周二,歐債危機的隱患再次主導市場情緒,西班牙10年期國債收益率近期一直在接近6%的高位徘徊,而西班牙尚未向歐洲救助資金尋求幫助。海外持續走弱。周三,日本央行當天宣布擴大量化寬松規模,英國央行當天公布的會議紀要顯示,近期擴大量化寬松規模的可能性正在加大。海外小幅反彈。周四,較好的房地產數據拉動美股小幅上漲。周五,蘋果公司開始發售iPhone5,預計零售銷售需求強勁。據報道西班牙準備向歐盟申請援助。美國股市收盤漲跌不一。

整體來講,美國標普500指數上漲0.01%,道瓊斯工業指數下跌0.10%,納斯達克指數下跌0.13%,德國DAX指數上漲0.53%,日經指數下跌1.23%。

美國:QE3后,財政懸崖將成為關注焦點

QE3后,我們認為市場將開始更多地關注財政懸崖以及此前的選舉情況。我們認為大多數的政策可能得到短期的延長,比如推遲啟動自動開支削減機制下的支出削減項目,比如說延長減稅政策施行時間等。但是這些政策會如何發展在現在是看不清楚的,在大選結束之前也很難看到任何明朗的有傾向性的結果。風險在于如果政治僵局使得兩黨在12月份無法達成任何協議,財政懸崖成為現實,2013年上半年美國經濟可能陷入衰退。

歐洲:關注西班牙

目前歐洲局勢的焦點在西班牙,什么時候西班牙申請救援,什么時候銀行業聯盟才有望真正進入實施階段.9月15日和16日,歐洲財長會議召開,西班牙并沒有申請救援。20日,西班牙財政部發行總額共計48億歐元的3年期和10年期國債,并將10年期債券的收益率成功控制在6%以下。經濟大臣并進一步表示西班牙“仍然在市場上融資順利”。表面上看來,西班牙有自己解決問題的能力。然而,有新聞稱西班牙準備于9月27日公布最新經濟改革計劃,凍結退休金及提高退休年齡,取消退休金和通脹掛鉤,另外有消息稱西班牙政府已就申請主權救助事宜與歐盟展開秘密談判。無論西班牙現在有沒有談判,現在有沒有申請救助,歐洲市場近期起伏震蕩的可能性加大。

展望后市,首先,全球主要央行統一的放松政策將推動風險偏好,對股市是利好。其次,我們認為市場的焦點將重新回歸到歐洲,在西班牙申請救援之前,風吹草動將加大市場波動性。再次,年底接近,美國大選結果以及財政懸崖將成為關注焦點。整體看來,我們認為股市現在的風險在加重。

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