>去年12月以來,A股持續反彈,由此帶動股票型基金走強。而于進杰管理的光大保德信紅利股基則是其中的佼佼者。銀河數據顯示,該基金過去三個月的"/>
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

光大保德信于進杰:未來需階段性把握投資節奏

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

進入光大保德信機構主頁>>

去年12月以來,A股持續反彈,由此帶動股票基金走強。而于進杰管理的光大保德信紅利股基則是其中的佼佼者。銀河數據顯示,該基金過去三個月的業績,不僅領跑10只以紅利命名的標準股基,同時在所有可比的320只標準股基中也排名第12;其過去六個月的業績更是高居304只可比標準股基的第3位。

日前,在接受記者采訪時,于進杰表示對2013年A股表現相對樂觀,并認為市場有比較確定的機會。但在此過程中,需要階段性把握投資節奏,包括指數的波動和行業之間的輪動。看好的行業包括金融、地產、以及中游制造業當中的典型代表機械、化工,結合中期、長期判斷非常看好消費類行業中的大眾消費品和醫藥這樣的成長性行業。

此外,于進杰還分別用20個字概括總結了短、中、長三個周期自己對宏觀經濟和市場的判斷。短期:需求是關鍵,年中有考驗,上升無彈性,下降有支撐;中期:補庫難持續,風格會輪動,產能有壓制,利潤無大增;長期:收入再分配,此消而彼漲,周期無趨勢,消費加成長。

短期關注終端需求

于進杰認為,短期應關注終端需求,即房地產,汽車,家電,以及與衣食住行有關的一切消費。當這些消費上行時,說明終端需求在回升;反之則意味著終端需求在下降。而從目前來看,終端需求回升的趨勢仍在持續,這也是“需求是關鍵”的含義。

“中國改革開放30年以來,經濟高速增長的同時也積累了大量的問題,比如最為顯著兩個問題的就是國內房價和投資在經濟增長中的占比。”在解釋“年中有考驗”時,于進杰指出,2013年兩會后,新政府針對上述兩大問題會出臺怎樣的政策及其作用和影響都存在一定的不確定性,這些不確定性會在年中形成考驗。

談及如何理解“上升無彈性、下降有支撐”,于進杰表示,2013年國內宏觀經濟會延續2012年8月以來的復蘇狀態,全年宏觀經濟增長向上不會出現像過去百分之十以上的高速增長,即“上升無彈性”;而下降也不會出現百分之六或者是百分之七以下情況,這就是“下降有支撐”。

中期把握風格輪動

“中期是指超過一年到三年這樣的時間范圍,雖然其對一年內短期投資的意義不大,但作為公募基金管理人,在進行股票投資時,不能僅看很短暫的一年,而必須對其中期的趨勢有大致的判斷。”于進杰告訴記者,如果一只股票只是在今年一年內有增長,但是一年之后其利潤增長就快速下行,那么該股票就不會在投資組合當中占有重要的地位。

于進杰進一步指出,中期也就是在三年之內,國內宏觀經濟會持續“補庫難持續,風格會輪動,產能有壓制,利潤無大增”的狀態。在此狀態下,投資要把握風格輪動,把握企業利潤率的提升,然后通過這種風格輪動和把握最先進入利潤率提升的行業,來獲取超額收益。在此過程中,如果能把資產配置和行業輪動相結合,會獲得更好的效果。

長期挖掘消費、成長

聊完自己對宏觀經濟短期、中期的判斷后,于進杰把對長期的判斷形象的比喻為開車,如果只看五十碼以內的情況,很可能會經常做出一些不得已的應變舉措。因此,只有把視線投放遠處,同時又兼顧到近處,開車的時候才會較為穩健。投資亦如是,觀察宏觀經濟時,不能只顧眼前,同時要觀察三年、五年和未來的變化。

“之所以把‘收入再分配’放在對經濟長期判斷的第一點,是因為在未來,如果‘收入再分配’不進行調整,中國的結構轉型就不可能實現。一旦對其進行調整,帶來的結果就是‘此消又彼漲’,即投資消、消費漲。”于進杰進一步指出,“此消又彼漲”反應到投資層面帶來的影響就是“周期無趨勢、消費加成長”。

“前者是指周期類行業可能存在階段性機會,但不會有趨勢性行情,原因在于伴隨收入分配的結構調整和中國經濟結構的轉型,在未來更長時間內,周期行業不會再出現05年-07年那樣十倍、幾十倍的增長。”于進杰強調,與其相對應,收入分配的改變使得老百姓的收入增多、消費能力增強,由此帶動消費類股票的趨勢向好,最典型的代表就是大眾消費品。又比如醫療保健行業,既是消費類行業又是成長類行業,其未來發展同樣非常值得看好,而這些行業中涉及衣食住行的相關企業也會面臨較好的發展機遇。

推薦閱讀

三起老鼠

最具公信力基...

光大保德信表現好不好?

光大保德信表現好不好?在由海通證券基金研究中心創新設計并計算的基金風格評價報告中...

光大保德信基金公司怎么樣?

光大保德信基金公司怎么樣?作為重要的資源配置途徑,中國資本市場這十幾年的發展可稱...

光大保德信信用添益債券招募說...

光大保德信信用添益債券型證券投資基金(以下簡稱“本基金”)于2011年3月30日...

光大保德信基金陸欣:目前配置...

光大保德信基金聯合舉辦的“2013年建行基金服務萬里行?中證金牛會(濟南站)”走...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.shmrwb.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
七乐彩开奖结果 欢乐真人麻将下载 机械动画赚钱吗 在快手上发布小视频赚钱吗 淘宝免费产品怎么赚钱吗 利用蓝灯youtube赚钱 碳粉厂赚钱吗 微信捕鱼红包的游戏 GT彩票网址 怎么利用黄瓜视频赚钱 微传播怎么赚钱 捕鱼达人之深海狩猎 开刻章店赚钱不 91v千炮捕鱼 现在那种直播 比较赚钱 富贵彩票群 同步器游戏赚钱