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中銀級工銀瑞信基金規模拼爹擠進前十大公司

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

21世紀網年年歲歲花相似,歲歲年年人不同。基金行業亦是如此。

2012年收官,基金公司資產規模前十名的公司再生變數。據中國銀河證券基金研究中心數據顯示,截至2012年末,前10大規模基金公司(資產凈值)分別為:華夏、易方達、嘉實、南方、博時、廣發、工銀瑞信、中銀、大成、華安。

然而,剔除聯接基金重復、貨幣與短期理財債券基金之后的資產規模,工銀瑞信和中銀則并不在前十名之列:工銀瑞信排名11,中銀則第19名。

兩份截然不同的排名,揭示出了基金行業赤裸裸的“拼爹”本質。

“這兩家公司都是銀行系,股東方強大的渠道背景為其發行短期理財基金提供了巨大的優勢。然而,靠短期理財基金沖起來的規模卻有‘注水’的嫌疑。”一位不愿具名的業內人士指出。

中銀工銀瑞信規模“注水”?

據中國銀河證券基金研究中心數據顯示,截至2012年末,華夏基金以2353.43億元的資產凈值高居榜首,仍為業內不可撼動的“老大哥”。

緊隨其后的是:易方達,資產凈值為1995.21億元;嘉實,資產凈值為1945.25億元。與此同時,前10大規模基金公司(資產凈值)的另外7家分別為:南方、博時、廣發、工銀瑞信、中銀、大成、華安。

對應的資產凈值規模分別為:1550.10億元、1381.75億元、1131.06億元、1080.46億元、1000.77億元、983.37億元,以及955.90億元。

與2011年底的基金資產凈值排名相比,前十大基金公司排名中的前6名均沒有發生名次變動,前十名中名次的變動發生在第7至第10名間。

排名上升較為顯著的則是中銀基金。2012年末,中銀基金以1000.77億元的資產凈值,在基金公司規模榜單中排名第8。而1年前,中銀基金還只有434.65億元,在2011年排名第19。

針對中銀基金規模的增長,其內部人士認為,“中銀基金資產規模的增長,主要得益于公司旗下產品的業績,我們有很多產品的業績排名,在同類產品中都是靠前的。”

然而,也有不同的看法。

“中銀基金資產規模的暴漲,主要是靠瘋狂發行新產品支撐起來的,尤其是短期理財基金產品。”一位不愿具名的基金業內人士表示。

截至2012年末,中銀基金旗下共22只基金產品。然而,讓人吃驚的是,僅在2012年一年的時間中,中銀基金便發行了7只基金產品(分級基金合并計算)。

上述7只基金產品分別為:中銀信用增利債券()基金、中銀滬深300等權重指數()基金、中銀主題策略股票()基金、中銀保本混合()基金、中銀理財14天、中銀理財60天、中銀純債債券基金。

依靠上述7只基金產品,從2011年底的434.65億元,到2012年末的1000.77億元,中銀基金一年之內,資產規模暴漲566.12億元,甚至超過其成立以來的資產規模。

與此同時,上海一位第三方銷售機構人士告訴21世紀網,與國外基金投資者不同的是,國內基金投資者更喜歡認購新基金。如果沒有什么特殊情況,中銀新增的規模絕大多數要歸功于新發基金,尤其是短期理財基金產品。

中國銀河證券基金研究中心數據顯示,2012年度基金管理公司規模排名(剔除聯接基金重復、貨幣與短期理財債券基金)中,中銀基金僅擁有399.54億元的資產凈值規模,在70家基金公司中排名第19。

與中銀基金同樣的情況也發生在工銀瑞信身上。

上述數據同時顯示,剔除聯接基金重復、貨幣與短期理財債券基金,工銀瑞信基金的資產規模僅為548.63億元,在70家基金公司中排11名。

短期理財基金難改短期效應?

此外,銀行系的中銀基金,其大股東中國銀行是四大行之一,所具有的渠道優勢則成為其強大的后盾和支撐。

“某銀行系基金公司發行某只短期理財基金產品時,持有該銀行卡的客戶,均收到了這是基金促銷短信,據說這只產品1天就募集了幾十億。”上海一家中型基金公司內部人士表示。

“去年固定收益類產品特別好,尤其是短期理財發行的份額特別多,但是基本上被銀行系的基金公司瓜分了。短期理財實際上是銀行儲蓄的替代產品,銀行比較有動力去做這塊產品,如果是自己的基金公司,對公司的支持可想而知。”好買基金研究部總監曾令華表示。

天生的渠道優勢,或許能給基金公司帶來快速的規模效應,然而,這種飛躍式的發展能否維系呢?

“靠短期理財產品撐起來的資產規模是不可為繼的。顧名思義短期理財基金,投資的一個周期很短,固定收益領域投資回報的高低跟久期關系很緊密,期限短很難取得較高的收益率,除非原意付出很高的風險。”上述不愿具名的分析人士指出。

同時,曾令華認為,短期理財產品可能是替代性產品,收益率跟貨幣基金差不多,但是流動性要比貨幣基金差很多。與銀行儲蓄相比,基金的賺錢效應還不明顯,投資者對基金不認可,很多人甚至不知道貨幣基金也是不虧錢的,目前來說短期理財還是有存在的價值,但是未來等投資者了解貨基之后,短期理財的份額肯定會向貨幣基金流動的。

銀華掉出前十

不進則退。相對于中銀基金的“突飛猛進”,身為老十家的銀華基金卻顯得很受傷,該公司活活被擠出前十。

與2011年底的基金資產凈值排名相比,前十大基金公司排名中的前6名均沒有發生名次變動。

前十名中名次的變動發生在第7至第10名間。公開數據顯示,2011年底,工銀瑞信以698.63億元的資產凈值規模排名第9,一年后,工銀瑞信則上升為第7名。

排名上升更為顯著的則是中銀基金。2012年末,中銀基金突破千億大關,以擁有1000.77億元的資產凈值,在基金公司規模榜單中排名第8。而1年前,中銀基金還只有434.65億元,在2011年排名第19。

與此同時,2011年的第7名華安基金,在2012年末下滑至第10名,大成基金則由第8名降為第9名。最為凄慘的則是銀華基金,身為老十家的銀華基金,則被擠出前十。

“去年發展最快是固定收益類的基金,包括債券、短期理財等產品,但是銀華的優勢是在權益類產品方面。貨幣基金和短期理財基金,跟渠道的關系很大的,跟管理能力的聯系反而不是很大,銀行系的公司在發行短期理財基金占盡了優勢。而債券對管理能力還是有一定要求的,跟渠道的關系稍微弱點,但是權益類產品跟股東渠道強不強的關系就更弱了。”上述不愿具名的業內人士表示。

“其實銀華去年做的也很好,比如說,分級基金中的,銀華鑫利()、銀華金利(),以及成交量很大的銀華銳進()等也都是很不錯的。”曾令華指出。

曾令華繼續表示,打個比方,如果銀華是個演員的話,那去年不是他的舞臺,不在聚光燈下,大家也就看不到他的好,這也很正常,這就是基金公司的小年和大年了。

“華夏基金已經突破兩千億,是第十名的兩倍多,差距越來越大,前十名中排名靠后的很難超越進入前5。然而前十名中的后幾名規模差距不是很大,不排除有追上的可能性。”業內人士分析。(21世紀網:饒玉哲)

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