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蘇寧電器業績下滑富國基金全面撤離

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

盡管8月份的電商大戰讓蘇寧易購出盡風頭,但其并未給蘇寧電器(.SZ)的利潤表帶來實質變化,相反蘇寧電器的業績同比下滑已成定局。

10月31日,蘇寧電器公布2012年三季報,公司前三季度實現營收724.31億元,同比增長7.1%;凈利潤23.52億元,同比下滑31.28%。

相關公司股票走勢蘇寧電器招商證券

其中第三季度實現營收252.4億元,同比增長7.89%,但凈利潤只有5.98億元,同比下滑36.92%。

面對業績大幅“搖擺”的蘇寧電器,各大機構投資者之間也開始出現明顯的分歧。

易購的“擴張之痛”

受宏觀經濟影響,蘇寧電器實體店銷售趨于乏力。

盡管蘇寧電器今年前三季度營業收入同比增長7.1%,但其可比店面的銷售收入同比卻下降10.11%,

在現實面前,蘇寧電器繼續著“關店”步伐。

蘇寧電器三季報顯示,2012年1-9月,公司在大陸地區新進地級市11個,新開連鎖店面116家,其中常規店108家、縣鎮店5家、樂購仕生活廣場店3家,置換/關閉連鎖店面133家,連鎖店凈減少17家。

其中,7-9月蘇寧電器新進入3個地級以上城市,新開連鎖店37家,包含常規店35家、樂購仕生活廣場店2家。同時,其三季度置換或關閉連鎖店59家,凈減少連鎖店22家。

“市場的需求沒有同步放大,但商場的數量卻翻了一倍,甚至兩倍。尤其是今年的需求還下降了,導致每個單店的銷售規模越來越低”。在由矽亞投資主辦的“展望2020-經濟分析與預測財經年會”上,早已離開國美的陳曉并不諱言自己對傳統家電連鎖業態未來的擔憂。

事實上,相對于實體店的銷售乏力,蘇寧電器的網上銷售在今年三季度出現了較大增長,但其毛利率之低也拖累了公司的業績增長。

今年1-9月,蘇寧易購共實現銷售額92.8億元,僅7-9月即實現營收42.76億元,為今年以來單季最高。

按這一增速,蘇寧易購四季度只要月均完成15億元銷售,即可沖擊年初的150億元銷售目標。但是,銷售的增長并不能帶來利潤的增長,正因為蘇寧易購的“8?18”大促銷,蘇寧電器綜合毛利率被相應拉低,同樣也使得期間費用出現了攀升。

公告顯示,蘇寧電器綜合毛利率水平較去年同期下降約0.28%,為18.69%。招商證券研究員楊夏認為,隨蘇寧易購線上業務發展的加快,蘇寧電器將在價格和促銷方面進行持續投入,會給公司整體毛利率帶來一定影響。

實際上,蘇寧電器今年業績同比下滑已成定局,其三季報預測2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤為28.92億元-33.74億元,同比下滑30%-40%。

作者:韓迅來源21世紀經濟報道)

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