歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

富國基金:解密量化投資的數量模型“黑匣子”

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

有人說,量化投資有一個神秘的數量模型“黑匣子”,左邊輸入數據,右邊輸出交易單。投資經理人根據交易單選股,就能坐收漁利了。

那么,這個“黑匣子”是什么?盡管每一名成功的量化投資經理人,都不會告訴你,他的模型究竟長什么模樣。但無疑,作為模型的設計者,人是量化投資成功的關鍵。不論是超級電腦、還是超級模型,歸根結底仍是人腦的智慧決定成敗。

量化投資的核心是模型的設計和建設。它就像一名采集投資思想的“煉金師”。把那些“有效”的投資思維捕捉下來,再用數量金融的知識將其量化,最后通過模型執行。人對市場的理解,對模型構建的了解,對模型在市場中應用的經驗,是搭建一個完美“黑匣子”的最關鍵。

定量投資人理解市場的方式與普通投資人不同。比如,定量投資人會對市場投資人的總體結構感興趣。當一個有經驗的模型設計者知道在香港80%以上是機構投資人,而在A股80-90%是散戶時,便可以根據自己的經驗作出大致推測,在A股與港股市場中,分別有哪些因素可能起作用。

當然,僅有推測是不夠的,科學求證是必經之路。設計者的推測需要經過大量歷史數據驗證:在美國用40年,在A股用10、5、3年,去測試與證明這一推測。

另一個需要強調的方面是,每一個量化模型及其起作用的“因子”都是有邏輯的。即使,這一邏輯并不代表著基本面的因素,比如上市公司業績,盈利質量等等;也通常代表了市場情緒。

在A股這一散戶占很大比例的市場上,情緒的作用尤其鮮明――換手率過高,追漲殺跌,或在大起大伏之后過早落袋為安。這些投資行為導致的偏差可以被模型設計人員歸納、利用。若通過了科學驗證,便可成為某一因子,進入選股模型。

此外,模型的因子需要長期有效。在熊市和牛市都有較好表現,而不會輕易隨著市況的改變而改變。各個因子間,也不能有太大的關聯。

總之,一個成熟的量化模型是個復雜的體系。通常而言,它包括了選股模型(阿爾法模型),風險控制模型,交易成本模型,以及將上述結構進行優化的模型。根據產品的不同,有時也會加入資產配置等擇時模式。

以富國滬深300增強投資基金為例,我們將利用多因子alpha模型選擇股票;通過風險估測模型有效控制風險預算,并通過交易成本模型控制成本、保護業績。

一個經過反復測試與驗證,代表著投資人邏輯的量化模型完成后,通常而言,它的交易單在確認無誤后,需要嚴格執行。僅在少數情況下(如資產重組)出現改變。

但是,模型搭建完成后,量化投資人的工作并沒有就此結束。我們還需要根據市況的變化,市場階段的不同,對模型進行檢測和調整。事實上,美國市場2007年的模型與2009年相比,已有了不少變化。因為,市場在此一兩年經歷了劇烈的轉變。

我的夢想是搭建一個能適應各種市況而變的完美模型。當然,“完美”的境界只是夢想,我們只能通過辛勤的工作,無限趨近它。

推薦閱讀

富國基金網上交易

富國基金經理能夠適應市場風格,分析基金經理管理基金漢盛期間,在各類市場中的表現,...

富國基金怎么樣?

富國基金管理有限公司成立于1999年,是經中國證監會批準設立的首批十家基金管理公...

(獨家)首批淘寶基金直營店即...

大智慧阿思達克通訊社10月14日訊,大智慧通訊社獨家獲悉,首批基金公司近期將入駐...

10家基金公司換帥如走馬燈

本報訊富安達和安信基金日前同時發布公告,兩公司總經理發生變更。而今年以來,已經有...

30余家信托入股基金公司投資...

在銀行系基金公司的管理規模忽上忽下時,信托系基金公司卻悄無聲息地壯大了。目前,8...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.shmrwb.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
七乐彩开奖结果 传奇单机赚钱攻略 我想做手机贴膜还能赚钱吗 闪电降 下单赚钱是真的吗 迅雷赚钱宝发什么快递 类似钱咖的高额赚钱 516金蟾捕鱼加速器 678彩票苹果 国标麻将怎么胡不了 Vue平台能赚钱吗 diannao赚钱软件 为什么养肉狗不赚钱 捕鱼来了娱乐byll 聚友贵州麻将苹果下载 祝赌博赚钱的词语 快手网红谁最赚钱 网上卖衣服能赚钱吗