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富國基金竇玉明:基金業利潤率或很快降至10%

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

國內基金業即將步入薄利時代。

富國基金總經理竇玉明昨日指出,整個中國金融行業混業經營新的時代已經開始,未來幾年應該是財富管理行業會出現比較大變局的一個階段。整個行業將會經歷更加激烈的競爭,基金公司的利潤率將很快會下降,從原來的30%、40%或者是50%,降到20%或者10%。

竇玉明是在某基金高峰論壇上做出以上表述的。他并認為,基金公司未來最大的機遇是來自差異化的競爭,而隨著產品通道制的放開,如何差異化競爭已經成為基金公司總經理們正在思考的問題。

同花順iFinD數據顯示,2010-2011年,基金公司的凈利潤率分別是42%、38%,2012年上半年進一步降至33%。而在2007年的大牛市行情中,基金公司的凈利潤率曾攀升至50%。

證監會基金部處長李瑩在同一場合表示,基金行業經過10年的發展,投資顧問業務作為基金管理行業的買方發展尚未形成規模,制約了作為賣方的資管業務的發展;而資管作為整個資本市場的買方,其發達程度又直接影響了資本市場的整體發展。因此,基金投資和基金銷售作為基金行業的兩駕馬車都面臨重要轉型。

銀行系基金崛起

竇玉明指出,資管行業與財富管理行業的競爭慘烈程度比較高,集中度較其他行業差距較大。而中國基金行業還會經歷一個集中度逐漸下降的過程。

“前十大(基金公司)的占比會越來越低,基金公司會越來越多,現在有70多家,如果按照證監會現在的想法,可能批200家,甚至未來到1000家,這個市場競爭更激烈。”竇玉明說。他認為,國內基金公司的市場占有率會經歷一個從分散到集中的過程,“大家都進來參與競爭,最后市場占有率分散了,有一些公司熬不住死了,最后大家再逐漸地同前面的公司競爭。”

竇玉明并稱,10年之后的前十大基金公司仍是現在這10家的可能性不大,而展望未來,銀行類的公司毫無疑問地要打進前10名,另外,私募也將是一部分力量:“未來這種純民營的(基金公司)將上來,像狼一樣,對現在的格局會有一個很大的改變。”

竇玉明認為,在這種情勢下,未來整個基金行業的利潤率會經歷一個下滑的過程,“這個仗打起來了,過去我們的利潤率都是30%、40%或者是50%,我估計很快利潤率會下降,達到10%或者是20%,直到有一些公司扛不住了,不敢打了,這個仗才結束。”

上投摩根總經理助理楊怡也在論壇上表示,基金行業同其他行業比較起來,相對有三年或者五年沒有增長。

銀行壓價能力提高

竇玉明表示,未來基金業最大的機遇就是來自差異化的競爭。

證監會網站12月13日發布通知稱,明年1月1日起,將全面改革基金產品審核制度,取消基金產品審核通道。

竇玉明對此表示,審核通道制的取消將倒逼基金公司走差異化的道路:“產品通道都放開了,大家想干什么就干什么了。怎么發?發一個產品還是三個產品?發150個還是230個?”

審核通道制取消帶來的另一個問題就是渠道的壓力。

“過去大家都是跑批文,拿產品,現在整個堵在銀行了,銀行現在那里排了很多的產品,我估計幾百只產品都已經排到銀行門口了,銀行要排著去發了。”竇玉明進一步指出,這樣的話,整個銀行的壓價能力提高,對基金行業利潤的侵蝕很大,甚至將經歷全行業虧損的過程都是可能的。

在此變局下,竇玉明認為,基金公司未來的一個重要機遇來自于保險、社保、銀行年金,這些機構每年都是20%、30%的增長,需要委托基金公司來管,“保險委托了基金公司有上千億的規模,未來這塊委托值會變大而不會變小,而機構投資者的增長速度也是非常快的。”

他并指出,利率市場化會使得債券基金迎來比較大的發展機會,另外互聯網的支付技術帶來的電子商務革命也是基金業未來的機會,“未來能夠和銀行渠道競爭或者是PK的也就只有電子商務這個渠道還有希望。真的說咱們再建一個門店,我們開1萬家門店,和工商銀行去競爭賣基金,我看基本上是活不下去的。既然這個路不能走,那么電子商務這個路就提供了這個機遇。”

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