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華寶興業收益增長基金基金經理馮剛:執著地“翻石頭”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

馮剛先生,華寶興業基金管理公司國內投資部總經理,管理學碩士,證券從業經歷9年,曾在聯合證券有限公司、華安基金管理公司、長城證券從事投資、研究、投資銀行等工作。2004年3月加入華寶興業基金管理公司,任高級研究員、多策略增長基金基金經理助理。2006年6月起任收益增長基金基金經理,2008年10月起兼任大盤精選基金基金經理。

馮剛喜歡把投資比喻成“翻石頭”。“10塊石頭下面有1塊金子,100塊下面就可能有10塊金子,雖然辛苦,我還是偏愛這樣自下而上地選股;當然,最近兩年在個股選擇過程中,行業研究越來越起到決定性的作用。”

在這次金牛獎評選中,華寶興業收益增長獲評“2009年度開放式混合型金牛基金”,自2006年成立至今,馮剛一直掌管著這只基金,歷經四年牛熊、震蕩市。華寶興業收益增長是繼2007年度奪得金牛獎之后,第二次獲此殊榮,自成立以來已為投資人取得了184%的收益。而馮剛同時掌管的另一只基金華寶興業大盤精選也進入了2009年度股票型基金凈值增長排名前10%,是唯一同時管理兩只基金進入同類基金前10%的基金經理。

獨立思考、堅持和靈活

“做這一行要勤奮、有興趣和基本的素質,再加上一點點天賦。”馮剛說,沒有興趣的話,“翻石頭”絕對是個難受的活兒,沒有天賦則不見得能翻到石頭下的金子。

馮剛坦言他一貫的操作風格帶有濃厚的華寶興業“色彩”,即偏于謹慎,不喜歡“賭”。他舉了個例子:“比如我會超配的一些行業,大部分都是選擇在別人低配該行業的時候,去年三季度在大多數機構沒有介入醫藥股的時候我會買入十幾個點,但現在別人達到20個點的配置了,我可能就會減一些。”

在采訪中,馮剛說起投資的幾個原則和心態:獨立思考、忍耐力、堅持和靈活。“我比較看重投資的前瞻性和獨立性,其實前者也是構建在后者的基礎之上,沒有獨立哪來的前瞻。”也許去年的操作就是極佳的佐證:2008年底,他逐步重點投資了國家4萬億等經濟刺激計劃受益的相關行業個股,建材、機械、煤炭、金融、地產、黑色家電等行業占比較多。進入2009年下半年,基于經濟全面復蘇的判斷,以及政策會更多地作用在擴大內需、調整經濟結構、平衡區域發展等方面的考量,家電、醫藥、食品飲料、汽車零配件、TMT等板塊成為其重點投資的對象。

在提到投資的成功要素時,馮剛說“華寶興業的投研文化是講求價值與和諧的,而華寶興業的人才選拔機制是公平公正的,在這些文化和機制下,才會不斷地涌現出優秀的投資人才”。

很多人會把投資和生活分開,馮剛卻說,投資就是生活。“你看巴菲特、比爾?蓋茨,在他們年輕的時候,如果沒有工作,生活還剩下什么?30多歲再說追求有點矯情了,但人生應該有目標。”馮剛憶起自己在大學時喜歡看哲學方面的書,他始終記得叔本華談到,人生大多數時間有兩種狀態:痛苦和無聊。“無聊的人生可能是最沒有意義的,所以不斷設定可實現的目標才能讓人生有價值、去覆蓋這兩種狀態。”

投資要有開放的心態

談及現狀,馮剛認為,與2008年相比,目前國內經濟雖有二次探底的擔憂,但問題并不大。市場在2300-2400點將有支撐,但這并不意味著大盤就將快速大幅上漲,牛皮市的概率更大一些。醫藥、移動互聯網、文化傳媒、新能源-節能減排、高鐵、新興消費等領域均存在長線的投資機會。剛從新疆調研回來,馮剛對新疆的一些資源類、消費類股十分看好,他認為現在新疆的很多資源還沒有開發;而高鐵可以打造內陸地區之間的交通優勢,因此未來高鐵以及中西部區域增長空間還很大。

對于新興產業目前所處的狀態,馮剛認為跟當年的互聯網很像,會催生許多泡沫,這些泡沫部分也會破滅,但其中也有一些企業會成長為漲幅居前的大牛股,將有大量資金涌入這些個股。而政策大規模扶持的產業則要規避技術不成熟或沒有需求的領域,造成不必要的浪費,就能夠避免日本停滯的20年,而且未來十五年還可以期待教育、制度進步帶來的紅利。“長期來看,還是要選擇成長型的個股。”馮剛說。

雖然已碩士畢業十周年,時至今日,他依然對北大的校訓深有感悟:“思想自由,兼容并包。”馮剛認為,無論做人、處事、做企業還是做投資,都要保持一種開放的心態。“這個行業很好,可以不斷保持更新。不像有些行業碰到‘天花板’,做久了就沒意思。相反,你需要不斷跟社會保持同步,每天都會有新的事情在發生,讓人很期待。”或許正是言談間隱隱透露出來的對投資的熱愛,才支撐著馮剛走到今天,而成績的取得,由此可見,也從來不是偶然。

華寶興業收益增長混合(2009年度開放式混合金牛基金)專家點評:基本不變與靈活變換

華寶興業收益增長的投資對象是穩定分紅和具有分紅潛力的價值被低估上市公司,這種定位受到了很多機構投資者的認可,該基金2009年年末時機構投資者的持有比例為45.46%,就是一個較好的例證。該基金的投資有這樣兩個特點:基本不變;靈活變換。

(1)基本不變。投資運作的終極目標是業績。如何實現業績,則是基金經理的一種能力和風格。該基金的風格是股票投資倉位的高位與穩定,無論基礎市場行情的牛與熊,2008年,它全年的平均股票投資倉位是80.18%,2009年是82.16%。

(2)靈活變換。2009年上半年,該基金重點投資的是與大規模經濟刺激計劃相關的行業,如建材、煤炭、金融、地產等等;下半年,在退出預期的背景下,該基金重點投資的是與調整經濟結構、平衡區域發展相關的家電、醫藥、食品飲料、區域地產、TMT等行業。(中國銀河證券基金研究中心)

摘自:《中國證券報》

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