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中國對沖基金黃金時代到來

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

目前中國有130多只對沖基金,其中近50只在2012年下半年成立。對沖基金已成為國內資本市場不可忽視的重要力量

11月18日,全球特許金融分析師協會(CFAInstitute)向《國際金融報》記者表示,中國對沖基金的黃金時代已經悄然到來。

金融危機催生了中國對沖基金的黃金時代,因為“金融專家”被迫更多轉向“金融企業家”――而這正是對沖基金區別于其他投資的顯著特征。“金融危機后,一批華爾街的華人精英,開始由金融專家向金融企業家轉變,回國創辦自己的對沖基金,將這一投資理財的利器帶入中國。”北京金融分析師協會會長謝大為分析。

收益堪比股神巴菲特

所謂對沖基金,也稱避險基金或套利基金。“目前,全球對沖基金總規模達到2.5萬億美元,是高凈值人群的必選投資項目。”CFA協會亞太區董事總經理施博文說。

對沖交易的方法和工具很多,包括:賣空、互換交易、現貨與期貨的對沖、基礎證券與衍生證券的對沖等,因此具有全球投資、分散風險、絕對回報等特點,長期以來是歐美高凈值人群最青睞的投資方式之一。

如果拿巴菲特公司的股票表現作為參照系,從1999年到2008年年底,巴菲特的股票年化回報率約為5.9%,而對沖基金行業在這10年中的回報率是7.5%,高出巴菲特的股票逾1%。

而風險方面,巴菲特的股票的波動率是19.9%,而對沖基金在同樣的10年中,年波動率只有7%,是巴菲特股票的波動率的1/3。

“秒殺”傳統股票做多型基金

相比于全球平均收益率和風險波動,在中國,對沖基金更是將傳統股票做多型基金遠遠拋在腦后,尤其是在2013年大盤整體弱勢的背景下。

傳統股票型基金只有不到65%的產品實現了正收益,而對沖基金中“相對價值策略”產品中,實現正收益的數量占比達92.16%。

除了相對價值策略產品,其他產品也“秒殺”傳統股票做多型基金。

傳統股票做多型基金的平均收益只有3.83%,而對沖基金數倍于此。例如,各項產品均大幅領先于滬深300指數。其中,宏觀策略產品平均收益最高達14.27%;其次為事件驅動策略,平均收益最高達7.65%;組合基金平均收益為5.18%,最低的相對價值策略產品,平均收益率也超過傳統股票做多型基金,為4.75%。

黃金時代已來臨

良好的投資回報、經濟增長潛力,吸引了更多海外對沖基金紛紛投資中國市場。對沖基金跟蹤機構Eurekahedge的數據顯示,截至今年9月末,專注于中國市場投資的對沖基金管理的資產規模達到129億美元。

除了海外對沖基金的大舉進入,國內對沖基金也迅速涌現,盡管中國對沖基金業起步較晚。目前中國有130多只對沖基金,其中近50只在2012年下半年成立。對沖基金已成為國內資本市場不可忽視的重要力量。

政策扶持層面,國內首個專業型功能性對沖基金集聚地――上海對沖基金園區也于2013年10月成立。這是首次由政府層面對“中國式”對沖基金予以認可,并且給予扶持。11月7日,中國首只對沖策略的公募基金正式發行。

此外,股指期權、個股期權等更多對沖工具有望很快推出。

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