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東莞誕生首只對沖基金認購門檻為100萬

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

東莞陽光私募業誕生了首只對沖基金。記者昨日獲悉,國內首只多重策略對沖基金(也是東莞首只對沖基金)“莞香一號”12月21日正式成立,運行4個交易日已盈利約2%。

單向做多的投資策略在三年熊市中遭遇嚴重考驗,而國內率先推出對沖基金的部分私募,取得了相對不錯的收益,因此,多家傳統做多型知名私募基金亦開始籌劃對沖產品。業內人士分析,若“莞香一號”能保持較長時間的優良業績,將為東莞孱弱的陽光私募業注入生氣。

認購門檻為100萬元

“莞香一號”是莞香資本籌備近半年的產品,屬于陽光私募基金中的有限合伙基金,認購門檻為100萬元。作為發起方,莞香投資公司自身認購了300萬元。“具體規模不好透露,但它是開放式的,有興趣的資金隨時可以參與進來。”莞香資本董事會主席江國棟介紹說,該基金運行4個交易日來,收益率約為2%。

公開信息顯示,莞香資本是一家專注于資本市場高端財富管理的本土私募機構,旗下設有東莞市莞香股權投資有限公司、東莞市莞都實業投資有限公司、上海莞香資產管理中心(有限合伙)、上海莞都投資中心(有限合伙)等企業。

除了本土色彩,“多重對沖策略”是“莞香一號”最大的特點。多重策略是指基金經理有能力根據預期,將資本配置在不同投資策略當中,包括可轉債套利、股票對沖、統計套利、并購套利,也包括采取了不符合前述策略的獨特策略。“多重策略的好處是可以減少風險、平滑利潤、減少波動及降低資產類別和單一策略的風險。”江國棟介紹道。

據悉,“莞香一號”借助計算機數學決策模型進行交易,其理論基礎包括:價格波動不是完全隨機的,其非隨機部分(趨勢)是存在的,且可以追蹤識別;在既定風險水平上實現正期望的交易策略是存在的;量化交易能夠克服人性弱點,實現既定風險/收益水平下的持續穩定盈利。江國棟表示,采取量化投資方式,由電腦系統根據符合策略的條件自動生成交易,規避了手動交易伴隨的人性弱點。

對沖或成私募產品新方向

投資對沖基金與投資股市獲益機制不同:投資股市只有當股價上升時才能受益,但投資對沖基金,只要預期操作與市場走勢相符,做多做空均能賺錢。由于單向做多的投資策略在三年熊市中遭遇嚴重考驗,而國內率先推出對沖基金的部分私募取得了相對不錯的收益,對沖基金有望成為陽光私募基金的新方向。

2010年以前,國內陽光私募多數借道信托存在,投資標的基本上只限于A股股票,且只能單向做多。此后,隨著合伙制結構的引入,以及股指期貨向信托產品開放,各類創新策略私募基金不斷冒出。2010年業內稱為“中國對沖基金元年”,上海、北京、深圳等地誕生了一批對沖基金。

據海通證券統計,最近一年來,對沖基金收益不錯,其中信合東方最近一年收益率達17%,是所有產品中最高的,且最大回撤僅有1.76%,風險水平極低。此外,朱雀丁遠指數、尊嘉ALPHA表現較為出色,最近一年收益率分別達7.27%和5.43%。

值得關注的是,目前國內多家傳統做多型知名私募基金亦開始籌劃對沖產品。如重陽投資(博吧)已與國泰君安合作發行了一款對沖產品,運用阿爾法對沖策略,追求與市場漲跌無關的絕對收益。

此前,金融發展相對滯后的東莞在對沖基金方面一直為零。“若‘莞香一號’能保持較長時間的優良業績,將豐富投資品種,為東莞孱弱的陽光私募業注入生氣。”某上市券商基金分析師說道。

財經辭典

何為對沖基金?

對沖基金,也稱避險基金或套利基金,是指由金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融組織結合后,以高風險投機為手段、以盈利為目的的金融基金。對沖基金采用各種交易手段(如賣空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤。與股市投資策略(股價上升才能賺錢)不同,投資對沖基金,無論做多還是做空,只要預期操作與市場走勢一致,均可受益。

當然,對沖基金被稱為高智商投資游戲,準確預測市場走勢要比預測股市漲跌困難許多。發起和設立對沖基金的法律門檻遠低于傳統基金,風險進一步加大。記者蔡惠君

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