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三季度全球對沖基金總量創新高

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

美國對沖基金研究公司(HFR)上周末發布的2012年第三季度報告顯示,隨著第三季度全球主要市場的活躍行情和凈資本流入增加,全球對沖基金規模超過2012年第一季度的前高點,市場總規模增加3.6%達到億美元,再次刷新歷史最高水平。

動蕩刺激新高

整個第三季度,全球新投入到對沖基金的資金規模為106億美元,盡管這使今年以來的新增凈資金總量達到310億美元,但依然是近兩年來比較少的年份。美國次貸危機后的2009年,投資人從對沖基金中回撤的資金為1310億美元。

分析人士認為,今年以來持續的股市動蕩和全球經濟宏觀面的不確定性,使投資人的風險偏好降低,另一方面也刺激資金對基于固定收益為主的相對價值套利策略產生興趣。

HFR報告顯示,第三季度投資人在相對價值套利策略中投入共126億美元,年度投入達到350億美元,相對價值策略的總資本規模達到5860億美元,幾乎和最大規模的主流股票對沖策略持平。其旗下的HFRI相對價值套利策略在今年以來上漲7.9%,領先于其他對沖交易策略。

相比之下,第三季度的股票對沖策略和時間驅動策略則分別遭到投資者撤資52億美元和13億美元,投入上述兩大對沖策略的資本總額分別為5860億美元和5360億美元。總體資本波動較為平穩,但對產業巨型基金的興趣要明顯大于組合基金(FOF)。

HFR的總裁肯?赫因茲(KenJ.Heinz)認為,去風險化的投資人態度主導著第三季度的金融市場和對沖基金業績,持續跟蹤全球經濟刺激計劃、歐債危機和銀行業危機風險的進展,使很多資金投入對沖基金市場,但為了避免直面過度波動的股市,投資者更傾向于提高投資組合中的固定資產收益,在貨幣和大宗商品的趨勢中獲取收益。

英曼氏再遭贖回

然而,宏觀意義上對沖基金的總量火爆,并沒有緩解個別大型對沖基金面臨的“贖回困境”。上周,全球最大的上市對沖基金英國曼氏集團(ManGroup)披露,即便因為第三季度市場表現出色,旗下基金凈值上漲了5億美元,公司仍再次遭投資者持續贖回資金,資金流出規模從第二季度末的14億美元上升至約22億美元。

英曼氏的首席執行官彼得?克拉克(PeterClarke)在聲明中表示,投資者情緒和資金流動的前景一樣繼續消沉,資本流動情況非常嚴峻,同時也反映了公司在第三季度的基金銷售疲軟。

事實上,在第三季度完成對另一家對沖基金FRM的收購之后,給英曼氏集團帶來83億美元的管理資產,使其旗下的總基金規模上漲了14%至600億美元。收購意在提升英曼氏集團在FOF業務上的資產份額,也恰恰是投資者在近幾個月中持續贖回的領域。

為了提升盈利,英曼氏集團此前就宣布在2013年底前縮減高達2億美元的成本開支,并聘請了高盛前高管任職新的首席財務官,但出于市場對該公司財務健康的憂慮,今年以來英曼氏集團的股價累計下跌超過35%。

老牌大型基金英曼氏被投資者擯棄的同時,動蕩市場帶來巨大的壓力,也使一些業界知名對沖基金經理心生退意。新近披露的現年41歲的格雷戈?科菲(GregCoffey)上周宣布正式提前退出摩爾資本(MooreCapital),其管理的基金產品將被清盤,并于11月底前返還投資者。

自2004年從事交易以來,科菲管理的投資組合規模曾一度高達數十億美元,為投資者創造年均回報率22%,遠超行業平均水平,但隨著近年來業績陷入平淡,投資者持續贖回帶來巨大壓力,曾有其負責管理的摩爾新興市場股票基金在2011年損失6%,今年截止至9月底,該基金凈值再次下跌15%。

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