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4月中國對沖基金指數成立回報率43.77%

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

截至2012年4月30日,好買中國對沖基金指數(HowbuyChinaHedgeFundIndex,簡稱HCHFI)成分基金為179只,指數點位為1437.69點,與上月相比上漲約2.6個百分點,成立以來回報率為43.77%。

以下是好買中國對沖基金指數基期以來與滬深300指數走勢對比圖,其中滬深300指數起始點調整為HCHFI的起始點位(1000點)。從走勢上看,在經濟基本面諸多利好的推動之下,市場在4月獲得了較為充足的上行動力,推動了滬深300指數在4月份出現比較明顯的反彈,單月揚升6.98%。私募基金在本月的上行行情中未能及時跟進,凈值漲幅明顯小于大盤指數,私募基金指數在中長期對于市場的領先優勢有了一定程度的縮水;不過,私募指數在收益穩定性方面的表現與指數相比還是有著較為明顯的優勢。

一、短期業績表現(近一月及今年以來)

4月的CPI指數較前月出現了一定的回落,基本符合預期,在考慮到翹尾因素后,市場對于未來物價走勢的樂觀情緒進一步增強;而金融創新改革的步步落實以及政策面在流動性和房地產的松動,也對市場產生了積極影響。雖然退市制度影響了創業板的表現,但更加強化了藍籌投資的價值。在此基礎上,大盤在4月全月都維持了穩步攀升的態勢,最終站上2600點,實現了今年以來的最大單月漲幅。不過由于私募機構在此波上漲中獲益相對較少,大部分私募基金的凈值僅出現小幅增長,表現弱于指數。

2012年4月,共有179只陽光私募基金入選好買中國對沖基金指數。成分基金月度算術平均收益為2.85%,最高最低月回報率分別為10.76%和4.07%,極差為14.82個百分點。收益穩定性方面,上月成分基金收益年化標準差為9.95%,各只基金收益間的差異性較3月份有了比較顯著的減少。4月份大部分私募基金都獲得了一定的正收益,共有162只成分基金的單月收益超過零點,占比90.50%,表現大幅優于前兩個月。不過戰勝私募指數的個基數量卻較上月有所減少,僅有75只基金戰勝指數。

二、中期業績表現(近一年)

從最近一年來看,滬深300指數下跌17.75%,HCHFI也下跌11.54%,私募指數的超額收益約為6.20%。本指數近一年最高月回報率和最低月回報率依舊分別為5.84%和-7.12%,相差12.96個百分點,沒有發生變化。近一年本指數的年化下行波動率為11.73%,Sortino比率為-1.27。

截止2012年4月30日,超過1年歷史記錄的成分基金為165只,最近一年收益的算術均值為-11.97%,最高值和最低值分別為9.14%和-46.94%,極差為56.08個百分點。其中有15只基金獲得正收益,87只基金戰勝本指數,占比分別為9.09%和52.73%。近一年回報率最高的成分基金為澤熙5期,凈值增長9.14%,其次為民森G號和升陽3期,收益率都超過了8個百分點。

從近一年HCHFI與滬深300指數走勢圖來看,由于市場轉暖,滬深300指數獲得了較為明顯的上升動力,私募指數也從中獲益,小幅回升,但是其漲幅明顯要小于滬深300指數,因此也導致其相對滬深300指數的超額收益收窄;此外,由于本月大盤收益較高,滬深300指數在Sortino指標上的表現再次超越了對沖基金指數;而在下行風險方面,對沖基金指數與滬深300指數較前一月份均有所改善,幅度大體相當,對沖基金指數的優勢依然比較明顯。

三、長期業績表現(近兩年及以上)

截止4月底,HCHFI指數成分基金中存續期在兩年及以上的陽光私募基金有95只,近兩年算術平均收益率為-3.46%,年化回報率為-1.75%。產品中產生負收益的基金個數大幅降低,由3月的70只滑落至本月的55只,此段區間內表現最好的依舊是展博1期,其兩年累計回報達到43.61%,云程泰(博吧)1期和云程泰2期依舊分居2、3位。

HCHFI近兩年累計回報率為-8.18%,年化下行波動率為9.94%,Sortino比率為-0.69;最近三年累計回報率為15.62%,下行波動率為10.27%。自基期(2006年3月)以來年化下行波動率為14.86%,Sortino比率為0.39,最高和最低月度回報率分別為14.30%和-13.66%。

從HCHFI指數收益圖可以看到,由于4月份私募基金的表現遜于大盤指數,導致在私募行業近期與大盤間的差距再度擴大。從下圖可以看出,大盤指數在近半年來的各區間內的表現都優于對沖基金指數;不過私募指數在長期收益方面的優勢還是比較顯著的,從1年期以上的中長期指標來看,私募指數相對于大盤都獲得了比較明顯的超額收益。

四、附錄:HCHFI指數歷史數據

日期成分基金個數好買中國對沖基金指數滬深300指數凈值調整后滬深300指數210002041.05100021118.0332385.341168.6841142.422544.571246.741095.0072781.781362.9241251.6463558.711743.5751391.283927.951924.4891330.3723764.081844.1991508.5644460.562185.43101676.9745296.812595.15101765.6985580.812734.29111771.7455688.542787.07111576.2764737.412321.07141774.9985338.282615.46151674.8584620.42263.74161698.6824674.552290.27171471.3723790.531857.15181509.7893959.121939.75201414.1193611.331769.35221220.942791.821367.84211243.3932805.211374.4231149.8252391.641171.77261089.2822243.661099.2727946.5461663.66815.1301006.8841829.92896.56311022.0291817.72890.58331069.8382032.68995.9331127.8562140.491048.72321209.7792507.791228.68331243.5062622.931285.09341264.4512759.711352.11341348.2233166.471551.4351497.6093734.621829.76401344.7022830.271386.68421370.8893004.811472.19511438.9253280.371607.2581547.9563511.671720.52641575.7623575.681751.89721535.1563204.161569.86751573.493281.671607.83781610.753345.611639.16821565.8263067.371502.84941515.3722773.261358.75941446.8882563.071255.761011531.5362868.851405.581081594.0782903.191422.41151631.5142935.571438.271271732.1333379.9816561341736.1043136.991536.951361688.553128.261532.671391615.6543076.511507.321511681.5053239.561587.21461644.4393223.291579.231571625.2583192.721564.261541560.8983001.561470.61521591.3913044.091491.441581619.0882972.081456.151591591.4222846.781394.761691478.0972581.351264.721721509.6242695.311320.551731482.582521.521235.411741388.092345.751149.291741369.2892464.261207.351701449.3072634.151290.591711401.0922454.91202.771791437.692626.161286.67

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