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2009對沖基金將繼續“瘦身”業績面臨分化

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

業績面臨分化操作手法將改變

剛剛遭受了有史以來最大年度虧損的對沖基金將在2009年上半年繼續縮小規模,而一些操作手法也可能在金融危機和信貸緊縮的大背景下作出相應調整,這是湯森路透集團旗下基金分析公司理柏(Lipper)近期的一份研究報告顯示的。

“2009年將是一個全球市場衰退與通縮、宏觀經濟數據較大程度影響市場波動的局面;同時,美聯儲在過去一年中的種種舉措有可能間接地導致通縮的螺旋上升和流動性泡沫的出現。”理柏對沖基金全球研究主管AurelianoGentilini在報告中首先闡述了其對今年全球金融和經濟形勢的預期。

報告指出,低息貸款、高杠桿等對沖基金的特點在信貸緊縮的環境中不再像過去那樣唾手可得。隨著傳統的對沖基金收費模式開始受到爭議,對沖基金正在引進新的收費方式,以在艱難的市場環境中留住投資者。

站在2009年的開端,理柏認為,鑒于投資者贖回和倒閉風險,對沖基金規模將在今年的前兩個季度繼續縮小,但從全年來看,對沖基金的上市數量可能會有所增加。此外,波動性交易將是年內對沖基金的主要投資主題之一。雖然一些對沖基金到今年底的投資收益可能在5%~7%之間,但也有一些對沖基金可能遭受虧損。盡管如此,風險/收益投資組合與傳統市場基準相比,境況更佳。

報告還指出,宏觀管理、管理期貨以及偏向空頭策略的對沖基金將繼續受益于年內的一些趨勢。而1999年和2003年“后危機時代”的經驗也表明,部分投資將收到良好效果,比如可轉換證券套利基金以及那些主要投資于財務狀況惡化、瀕臨破產或剛經過重組公司的債券和股票等。

報告認為,有跡象表明,一些對沖基金的策略已不再適用于當前的市場環境,其中一些或將遭遇重大調整,市場可能會看到在策略上出現相當的集中度。

“鑒于G20會議確立了‘在必要時候確保所有金融市場產品和參與者被納入監管’的目標,因此市場將關注監管層將來可能設立的全球對沖基金注冊機構,以及增加另類投資工具的透明度。”報告還寫道,“監管層將對對沖基金實施更加嚴格的評估標準,這會成為2009年該行業的主題之一。”

美國對沖基金研究公司(HFR)日前公布的最新統計數據顯示,在剛剛過去的2008年中,對沖基金行業平均虧損比例高達18.3%,為該項數字統計以來最差表現。

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(責任編輯:姜隆)

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