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東吳基金王炯:混沌市場看清政策紅綠燈

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

今年以來東吳基金旗下“三劍客”成績亮眼,據銀河證券數據顯示,東吳輪動、東吳雙動力、東吳進取策略今年以來凈值增長率分別為15.06%、14.76%和14.52%,一舉拿下所有400多只偏股型基金的第2、第3、第4,偏股型基金前五甲中東吳基金就占了三席。能取得這么出色的業績,投資總監王炯歸因于東吳基金優秀的投研團隊對于政策把握的靈敏度較高,能夠循著政策方向精準挖掘個股。在她看來,經濟轉型期,市場處于較為“混沌”的階段,豎起耳朵在政策中把握投資機遇是較為穩健與可靠的投資思路。

倉位跟著政策調

記者:今年以來,在市場頻繁震蕩的情況下,東吳旗下基金業績亮眼,實現“彎道超越”,作為投資總監,您認為秘訣是什么?

王炯:從去年末開始我們對于政策的審讀就變得格外敏感。經濟結構調整,經濟增長方式轉型,傳統藍籌的魅力大不如往昔,當市場處于較為混沌的階段,我們認為豎起耳朵在政策中把握投資機遇是較為穩健與可靠的投資思路。

而這樣的一種思路很大程度上體現在我們對于基金倉位的控制上。去年底從官方的表態和政策的苗頭中,我們感受到了政府對于通脹的擔憂,我們預計今年年初可能會出現一些調控性的政策。正因如此,即便是市場依舊十分狂熱,我們在一季度及早地將倉位降了下來,摒棄了一些受政策調控影響較大的周期性行業。

記者:從季報中可以看到二季度東吳基金倉位整體上有所上升,這也是根據政策的信號而進行的調整?

王炯:是的,到了二季度,隨著市場對于經濟面臨二次探底的擔憂逐漸淡化以及政策調控的效果初步顯現,加之經歷了前期的深度調整,市場點位已經處于較低的估值水平,我們預判后續可能會有一定程度的修復,所以在二季度我們又逐漸加大了對于一些新興產業個股的持有。總之今年的市場會把政策對于行情的影響力演繹得淋漓盡致,讀懂政策是今年跑贏市場非常關鍵的一個因素。

行業跟著政策選

記者:針對目前創業板等中小市值板塊估值屢創新高,您如何看?

王炯:我覺得在目前情況下出現一些中小市值板塊的估值過高現象,應該用平常心去看待。還是如我之前說的,在傳統藍籌失寵的情況下,市場急于找尋下一塊具有投資價值的“處女地”,國家支持經濟轉型的政策恰好提供了方向。對于中小企業上市融資的支持也暗示新興產業等板塊在將來具有長遠的發展前景,從中挖掘出“下一個茅臺”也便成了眾多基金不謀而合的意愿。畢竟,資本市場是有效的、聰明的,循著國家政策支持的方向,資金便會緊隨而至,因此在這樣的背景下出現一些過高估值是符合邏輯的。

不過需要強調的是,創業板在長假前后會迎來一波解禁潮,市場對該板塊所面臨的“套現風險”也從一定程度上反映出目前該板塊估值過高和眾多企業良莠不齊的現象,投資者應該對這樣的風險有所警覺。

記者:跟著政策走,您比較看好哪些行業?

王炯:我比較看好醫藥和大消費。從國情來看,隨著中國人均收入的不斷提高,國人對于生活質量的要求也在水漲船高,消費升級和醫藥升級的趨勢將會變得更加明顯。同時關注民生、實現社會和諧等宗旨也體現在政策的制定和實施層面,因此,我覺得在這兩個行業中未來會走出很多大牛股。此外,在經濟結構調整背景下,有些新興產業或公司有望長大成為大公司,因此要戰略配置新能源、新技術及應用等新興產業,重點關注新能源汽車和新興消費電子行業投資機會。

(責任編輯:王

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