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長信基金:分級債約定收益節節攀升

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2012年分級債基憑借優秀的業績,成為市場亮點。目前市場上該類產品的主要運作形式為,進取份額B級通過向優先份額A級借貸,放大投資規模,實現杠桿效應,博取更高收益。而優先份額A級則享有一個約定的收益率,以及本金和收益的優先保障,受到低風險投資者熱捧。由于優先份額與進取份額間有一個限定的比例,如7:3、2:1等,故單只分級債產品可認購的優先份額具有一個上限,作為收益明確的低風險稀缺品種,在2012年曾多次啟動按比例配售。

分級債基的約定收益是對于低風險級別的優先份額而言的,一般以銀行1年期定期存款利率為基準,約定一個推算公式,有的是1年期定存利率乘以一個倍數,有的是直接增加幾十個基點,也有混合計算的。目前市場上大部分分級債優先份額是每半年開放一次申贖,投資者在擁有半年期的流動性期權的同時,可以享受超過一年期定存利率的收益率,部分產品的約定收益率已經超過三年期定存利率。隨著這類產品近年來的成熟運作,先發產品的收益率也在節節攀升。投資這類產品可以提前鎖定收益率,從而有效避免投資期間市場波動的風險。

銀行理財產品相比,無論是本金保障性、收益確定性、操作透明度,分級債基優先份額的投資價值進一步凸顯。分級債基優先份額一般具有本金和約定收益的優先保障,即母基金優先兌付優先份額的本金和收益,相當于以進取份額的資產來保障優先份額的本金和約定收益,且每日公布凈值、定期公布投資運作情況。而銀行的債券理財產品基本屬于浮動收益的非保本品種,所指收益率是預期收益率,投資組合不透明,也不定期公布凈值和投資情況。

值得一提的是,銀行理財產品往往具有較高的門檻,從5萬元到50萬元不等,甚至更高。而分級債基優先份額的起售金額一般為1000元,為更多低風險投資者提供了較好的投資途徑。

此外,投資者在選擇分級債基優先份額產品時,除了關注約定收益率外,還可結合關注投資管理團隊的過往業績和團隊實力。盡管優先份額具有進取份額提供的優先保障,但相信具有豐富經驗、長期穩健運作的團隊可以為投資者的本金安全和約定收益增添多一重保障。招商證券(,股吧)研究報告指出,對于偏好低風險、追求持續、穩定收益的投資者而言,分級債優先份額值得關注。

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