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私募冠軍魔咒再現常士杉旗下產品被迫清倉

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

常士杉管理的世通8期與世通9期兩只產品,由于跌破清倉線而被信托方單方面清倉。花無百日紅,常士杉的"墜馬"更是進一步地驗證了"私募江山才人出,各領風騷僅一年"的魔咒。事實上,除了世通8期、9期,今年以來世通旗下的其它4只產品均排到了非結構化產品的后半部分,世通嫦娥奔月和世通5期均排到了同類型產品后10%的位置。

世通8期、9期遭遇清倉

和2008年金中和(博)投資的曾軍、2009年新價值(博)的羅偉廣一樣,2010年的私募冠軍常士杉還是未能打破私募基金業的冠軍魔咒。在繼2011年慘敗后,今年以來常士杉再次遭遇"滑鐵盧"。近日中信信托臨時信息披露報告顯示,中信信托?世通8期在2012年3月30日估值結果為每份60.15元,中信信托?世通9期的估值結果為60.74元。報告稱,上述兩只產品"已經觸發本計劃的特別交易權,作為受托人,依據信托合同約定對計劃持有的全部股票等有價證券執行清倉(賣出或贖回),該清倉操作不可逆,在所持全部證券賣出或贖回前,不可停止。"

據悉,世通8期與世通9期分別成立于2010年12月27日與2011年1月25日,兩只產品凈值最高點均出現在2011年3月11日,產品凈值分別為1.213元和1.127元。

此后的2011年9月至2012年1月期間,兩只產品凈值在0.70元與0.71元附近徘徊,根據兩產品信托管理報告顯示,在此期間兩只產品股票倉位接近于0.

另外,兩只產品今年2月份的信托管理報告顯示,世通8期和世通9期倉位分別加到了47.70%與51.02%,伴隨市場上漲,兩只產品凈值有所回升,在今年3月9日的凈值公布日,兩只產品凈值分別達到0.7537元與0.7568元的近期高點,但在股市三月下旬調整中,兩只產品卻大幅下挫,最終跌破0.7元的清倉線。

常士杉表示,目前正與公司股東進行溝通,或通過修改信托合同,降低產品止損線以避免清盤,"當然這首先需要征求信托方和持有人的同意"。

對此,中信信托相關人員也表示,產品跌破止損線不一定會被清盤,如果投顧愿意投入資金彌補虧損,產品仍然可以繼續運行。對于世通旗下兩只產品是否清盤,該人士表示,近期將召開世通8期和世通9期的信托持有人大會,與投顧共同商討具體事宜。

"最終的結果將在近幾日公布"常士杉說,產品如果清盤也是本著對信托持有人負責的態度,避免更大的虧損,世通以后仍將努力下去,為更多的投資者服務。

旗下產品均排名后半部分

事實上,除了在2011年遭遇慘敗外,常士杉在2012年也頗為不順,旗下6只產品均排到了同類型產品的后半部分。朝陽永續統計數據顯示,世通旗下常士杉掌管的世通1期表現最好。4月5日更新的凈值顯示,該產品最新凈值為0.8558元,今年以來凈值上漲了0.88%。在1093只非結構化的陽光私募產品中,排第546名,位居中游。

世通之東方明珠次之,但今年以來的收益排名卻一下子掉到了第947名,位于后四分之一的位置。該產品最新凈值為0.7786元,今年以來凈值下跌了3.65%。

世通嫦娥奔月和世通5期均排到了同類型產品后10%的位置,今年以來凈值分別下跌了7.40%、7.73%。世通嫦娥奔月目前最新單位凈值僅有0.5652元,世通5期則為0.5611元。

私募冠軍隕落,在年輕的私募基金行業早已不是一個新鮮的話題了。2008年以來,"冠軍魔咒"開始困擾陽光私募界,年度冠軍不但在下一年度均無法蟬聯冠軍,而且業績將大幅度下滑,甚至出現大幅度虧損。

2008年,曾軍管理的金中和西鼎在罕見的大熊市中,大部分時間選擇空倉,成功躲過大跌后,還積極參與了當年的幾次反彈,最終以年度23.97%的正收益一舉奪得當年私募冠軍。一戰成名后,金中和系規模出現井噴,但此后的兩年業績卻持續低迷。

2009年,羅偉廣管理的新價值2期實現了192.57%的年度收益,成為又一位私募明星。很快,新價值的規模就大幅度擴張。2010年,新價值2期排名跌出前十;2011年排名卻跌出500名開外。

2010年,常士杉的世通1期以超過100%的年度凈值增長率勇奪當年私募冠軍。奪冠后的世通系規模同樣是大幅擴張,但是,常士杉仍未能從私募冠軍魔咒中逃脫。2011年初,常士杉重倉的高鐵板塊一度表現十分搶眼,然而,隨著動車事故頻發,高鐵板塊遭遇崩盤,世通系產品的凈值也大幅度回落,年末世通1期的排名也相當靠后。

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