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胡家夫:基金行業正加快向現代財富管理機構轉型

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證監會正著手制訂證券投資基金管理公司管理辦法、基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法,修訂證券投資運作管理辦法

中證網訊中國證監會基金監管部副主任胡家夫今天上午在由中證指數有限公司主辦的第六屆指數與指數化投資論壇上表示,我國基金行業正加快向現代財富管理機構轉型。截至2012年8月底,我國共有基金管理公司73家,公募基金管理規模2.48萬億,比年初2.191萬億增長了13%。全球經濟增速趨緩、國際環境不穩定、不確定因素增多背景下我國基金行業保持了良好的發展勢頭。他透露,目前,證監會正著手制訂證券投資基金管理公司管理辦法和基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法,修訂證券投資運作管理辦法。

胡家夫說,今年以來,證監會基金部按照加強監管、放松管制的思路,加快基金業的創新與發展步伐,積極推動基金公司向現代財富管理機構轉型。首先是堅持市場化改革方向,滿足行業轉型發展的需要。優化基金分類審核制度,將固定收益基金和主動投資的偏股基金、被動投資的指數基金三條通道打開,不斷限定產品類型以滿足公司差異化發展。提高了產品審核的標準化水平,加快對基金管理公司和QFII機構的審核,今年以來,共新批4家基金管理公司,46家QFII機構,新增QFII投資額度500億元。新批8家獨立銷售機構,5家第三方支付機構資格。其次,加大創新支持力度,不斷推進產品創新和機制創新。穩步推進RQFII的試點工作,21家基金管理公司、證券公司香港子公司獲得試點資格和合計200億人民幣的投資額度,4月份新增投資額度500億人民幣用于香港發行A股ETF,目前已有3只掛牌上市。推出理財債券基金累計募集資金超過1500億元,改善了基金行業的結構,滿足了基金投資者對低風險理財產品的需求,推出了跨市場ETF、跨境ETF,累計募集基金超過600億元,拓寬了ETF的發展空間,拓寬了基金專戶投資范圍,推動基金管理公司開展專項資產管理業務。

第三,大力完善基金法規體系,為行業發展提供有利保障,積極推動證券基金法的修訂,目前全國人大已經完成初次審議并向社會公開征求意見,著手制訂證券投資基金管理公司管理辦法,降低基金公司的準入門檻,業務管制,優化股權政策,完善公司治理和激勵約束機制。著手制訂基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法,為專戶業務創造寬松的公平的監管環境。提高服務實體經濟能力,修訂證券投資運作管理辦法,優化發起式基金的審核通道,強化基金的內在約束機制,修訂證券投資基金銷售管理辦法,鼓勵更多機構加入基金銷售領域。

第四,進一步強化監管,維護良好的市場環境。加強對貨幣類基金、理財類基金的風險提示,積極防范流動性風險,理順基金信息披露工作的程序和重點,積極組織基金管理公司積極參與和支持新股發行機制改革,參與上市公司治理,加強對基金參與非理性新股報價和新股短期炒作行為的監控分析,強化問責制度,加大對違法行為的查處力度,維護良好市場秩序。

胡家夫表示,經過十年發展,我國指數化基金已經初具規模并形成了多元化的創新發展良好局面。一是數量和規模快速增長,逐步獲得了投資者的認可。截至2012年6月底,我國共有180只指數基金,包括43只ETF和37只聯接基金,資產規模接近3600億元,占公募基金總規模比例達到了15%。特別是ETF發展尤為迅速,規模達到了1200億元,成為亞洲重要的ETF市場之一。二是類型和風格日益豐富,涵蓋了國際上的主流品種。我國指數化產品的投資方向已經從單市場的股票投資逐步發展到跨市場的股票投資,股票指數、債券指數和境外指數,投資風格逐步從寬基指數細分到規模指數、風格指數、行業指數、策略指數等各種風格。運作上,采用了開放式基金、ETF、分級基金等多種形式,投資上應用了完全復制、指數增強等多種策略。可以說海外主流指數產品在我國均已出現。三是投資和運作平穩有序,主要指標達到國際水平。總體上看,指數基金的投資交易運營比較平穩,沒有出現重大風險事件,特別是我國單市場ETF依托獨特的交易結算體系,具有高效的運轉效率和套利機制,方便各類投資者申購贖回及套利交易,ETF產品優勢得到了充分發揮。四是產品創新不斷推進,發展空間逐步拓展。在指數基金發展過程中充分借鑒海外經驗,結合中國實際大力推進產品創新。從指數基金到ETF,國外經歷了20年歷程,我國僅用了兩年。此外,推出跨市場ETF和跨境ETF,對于引導價值投資理念、調整資本市場結構、提高證券市場國際化水平具有十分重要意義。

胡家夫表示,近年來,證監會基金部一直高度重視指數化基金的發展,不斷完善監管制度,釋放行業發展潛能。2010年簡化產品的審核程序,取消了指數基金的評審會。2011年專門增加了指數基金審核通道。2012年又進一步取消了常規產品通道對基金類型的限制,近期我們也高度重視風險控制,及時指導行業完善內控制度和業務流程,防范相關的風險。他建議相關各方,第一,要切實做好投資管理工作,有效防范相關風險。目前尚有部分指數產品規模較小,流動性較差,投資者結構有待優化,基金管理公司在創新發展同時,不能忽視風險防范,尤其是ETF產品,需要基金公司、交易所、結算公司等參與主體的競爭合作、通力配合,相關機構要認真總結運作經驗,梳理風險并制訂相應措施,確保信息系統安全,杜絕發生風險事件。第二,繼續穩步推進產品創新,不斷優化產品結構。我國指數基金目前以股票型為主,主要集中在滬深300等幾個重要核心指數,產品結構有待于進一步優化,部分指數化產品收益特征不顯著,缺乏持續發展潛力。為此,要進一步加強指數開發工作,推出市場影響大、切合投資者需求的投資工具,進一步拓寬指數化產品的投資領域,總體上看,隨著融資融券、轉融通、股指期貨等業務的推出以及證券市場交易結算制度的不斷完善,指數化產品的投資策略將更加豐富,仍有較大創新空間。第三,走差異化發展道路,形成多元化競爭格局。目前我國52家基金管理公司提供指數產品,23家基金公司提供ETF。從海外經驗看,指數化產品對技術系統和后臺運營要求較高,競爭激烈,集中度高,基金公司的業務定位、核心競爭力將逐步分化。因此,基金公司一定要認真分析形勢和自身實際情況,合理確定自身在行業發展中的定位和競爭優勢,制訂切實可行的指數產品發展戰略。第四,大力倡導價值投資理念,吸引長期機構投資者。指數產品執行嚴格的決策流程和管理制度,具有風險穩定、透明度高、費用低廉、交易便利等優點,深受機構投資者歡迎,是海外養老基金、保險資金的重要資產配置工具。目前,我國社保基金、保險資金已經成為ETF等指數產品的重要投資者。今后要繼續加大對指數產品的推廣力度,大力倡導長期投資、價值投資理念,提高機構投資者指數化配置比例,促進指數化產品持續健康發展。

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