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新基金法實施倒計時基金財富管理開啟戰國時代

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2013年6月1日,將是中國基金業值得銘記的一天。被業內珍視為“轉型契約書”的《中華人民共和國證券投資基金法》(修訂版)將在這一天正式起航,證券公司、保險公司、私募基金從此進軍公募領域,“群雄逐鹿”的市場格局將逐漸形成,中國財富管理行業也因此進入一個全新的“戰國時代”。

風雨兼程十五載之后,基金行業將以新《基金法》為契機進入一個新的歷史時期。面對更加殘酷的競爭,唯有堅持以市場為導向,以客戶為中心的創新理念,為目標客戶提供更加貼近需求的創新服務,才能保持基金“長青”。

行業發展制度空間打開

伴隨行業創新發展,現行《基金法》的弊端不斷凸顯,修訂呼聲日益高漲。在監管層和立法部門等多方面歷時4年多的努力下,新《基金法》終于修訂完成并于今年6月1日起實施。

“新《基金法》完善了基金行業發展的設計和整體安排,為基金行業健康發展打開空間,創造機遇,標志著我國財富管理行業進入嶄新的發展階段。”證監會基金監管部副主任徐浩近日表示。

從修訂內容來看,新《基金法》在管理機構的準入、業務范圍和投資品種方面有大幅調整,未來基金的稅收、管理、人員持股、投資方向都將有法可依,這將為基金行業注入更多的活力。

新《基金法》最大亮點之一便是將私募基金納入監管范圍,私募基金管理人只需到證券基金業協會注冊即可,成立產品可事后報備。有分析認為,困擾私募基金的“身份”問題將得到徹底解決,私募基金公司可以名正言順地開展資產管理業務,中國對沖基金也將迎來機會。

放寬對基金投資的限制也是新《基金法》的又一創新之處。業內人士認為,一方面,取消公募基金必須采用資產組合方式的規定。為行業基金、聯接基金如房地產基金、ETF基金和FOF基金的發展奠定了基礎。另一方面,拓寬了基金投資范圍。新法規定基金可以投資國務院證券監督管理機構規定的其他證券及其衍生品種。由于“證券”的概念較大,新法為基金投資其他證券及衍生品種打開了空間。

與此同時,為留住行業的核心競爭力―――基金經理,新《基金法》強化了激勵約束機制,取消對變更5%以下股東的核準,允許基金管理人通過專業人士持股等方式。此外,也對基金關聯交易和從業人員買賣證券的限制適當放松,更有利于發揮基金從業人員的積極性,使基金公司以更科學的激勵制度穩定基金人才隊伍,提升行業的整體投資管理能力。

基金監管將更有效

新《基金法》的實施,不僅為基金公司創新發展提供了巨大空間,也將促使行業監管方式發生很大轉變。

“新《基金法》對資產管理各個環節的行為規范及相關法律責任都有更具體的安排,這對整個行業今后的監管和執法很有益處,將使監管和執法工作針對性更強,效率更高,可操作性更強。”徐浩表示,監管部門堅持市場化的改革方向,減少直接干預,進一步為行業減負,激發了行業的創新發展活力。

徐浩認為,監管部門要能夠維護市場的公開、公平、公正,能夠維護投資者的利益,要充分認識到規范發展的必要性和重要性。簡政放權就意味著行業門檻的進一步降低,市場競爭的進一步加劇,將不可避免地出現一些機構和個人鋌而走險,損害投資人利益,破壞市場秩序。監管部門在防范風險和加強監管方面下了大力氣,正不斷完善監管執法的體制和機制建設,加強事中、事后監管,對違紀違規事件采取有效措施,有效保護投資人的利益。

與此同時,為體現“放松管制、加強監管”的理念,新《基金法》賦予了證監會新的執法權力,諸如明確證監會對基金公司違規行為的處罰措施,對相關人員采取措施的權力以及調查取證的權利。

為使新《基金法》順利實施,證監會將對多達十余類現行規章、規范性文件或修改、合并,或起草制定。目前已就《私募證券投資基金業務管理暫行辦法》向社會公開征求意見,《資產管理機構從事公募基金管理業務暫行規定》也已發布,相關規則將于6月1日起實施。

此外,證監會近期將修改《證券投資基金管理公司管理辦法》,修改《證券投資基金行業高級管理人員任期管理辦法》,修改制定《證券投資基金托管業務管理辦法》,制定《非銀行金融機構開展證券投資基金托管業務暫行規定》,修改《證券投資基金運作管理辦法》、《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》,制定《公開募集基金服務機構管理辦法》及修改《證券投資基金銷售管理辦法》等其他部門規章和規范性文件。

行業或入“混戰狀態”

風雨兼程十五載之后,基金行業將以新《基金法》為契機進入一個新的歷史時期,這已成為業內共識。

濟安基信基金評價中心主任助理田熠在接受本報記者采訪時表示,新《基金法》實施后,基金行業將同時迎來機遇與挑戰。所謂機遇,新《基金法》一方面為基金行業解決激勵機制問題提供途徑;另一方面放寬投資范圍以及放開業務范圍等方面也為基金行業突破發展提供可能。所謂挑戰,《基金法》的放寬使得行業準入門檻降低、競爭加劇,并且證券、保險、基金、信托等領域在財富管理方面的壁壘消除后,意味著對現有基金行業的格局將有比較大的沖擊。

在基金行業進入“戰國時代”后,市場格局也會發生很大變化。“新《基金法》實施后,隨著配套的政策規定陸續出臺,整個財富管理的市場格局將會呈現,公募基金、私募基金、信托、保險資管、券商等機構會同臺競爭,進入混業經營的時代。”田熠分析稱,短期看對理財市場不會有太大的影響,因為法規的實施必須要等相應的配套規定制度,但長期看這是一個趨勢。

基金公司如何在“戰國時代”保持優勢地位,創新無疑是最重要的利器之一。徐浩也認為,市場創新發展歸根到底要靠市場,要靠各市場參與機構。一是市場各類機構的創新發展一定要堅持以市場為導向,以客戶為中心的創新理念。在此基礎上,明確自身的發展優勢,將更多的精力專注細分市場,為目標客戶提供更加貼近需求的創新服務。二是要認清堅持創新是企業持續發展的根本,隨著監管部門對之前各項管制的逐步取消,市場機構和業態將更加豐富,之前依賴的牌照管制等政策紅利將不復存在,真正的市場競爭將開始。投資人面臨眾多的選擇,真正符合市場需求、符合投資人利益的機構和業務才能獲得其青睞。任何一項法律的制定或修訂,總會有不足之處。新《基金法》也不例外。田熠認為,新《基金法》最終沒能把VC、PE這類股權投資基金納入進來還是比較遺憾的。其實VC、PE這類股權投資的運作方式實際就是基金行為,都是募集資金然后去投資,只不過投資的方向不同,今后應當納入統一監管。

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