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總市值半年增1倍資產證券化率已和世界接軌

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

目前作為行業巨頭的少數公司創造出了兩市絕大部分利潤,這與當年美國“漂亮50”行情的特征如出一轍隨著股市總市值首次超過GDP,反映虛擬經濟對國民經濟影響程度的我國資產證券化率已達100.28%。

21.15萬億元!在藍籌股輪番上漲的推動下,滬深兩市總市值昨天超越了2006年21.09萬億元的我國內地GDP總量,而今年初兩市總市值僅為10萬億元。。據此計算,我國資產證券化率已達100.28%,接近成熟國家水平。

對此,分析人士指出,這是中國股市成立17年后第一次在真正意義上成為國民經濟晴雨表。這不僅意味著我國金融深化進程正從傳統的貨幣化步入證券化,同時也反映中國經濟情況和影響股市運行的大盤藍籌股,已成證券市場發展的中堅力量。

股市成經濟晴雨表

截至昨天收盤,包括A、B股在內的滬深兩市總市值達到了21.15萬億元,其中,滬市總市值為16.36萬億元,深市總市值為4.78萬億元。至此,內地股市總市值有史以來第一次超過了GDP,較去年底21.09萬億元的GDP總量多出了0.06萬億元。

“這是中國經濟高速發展的縮影。”萬國測評研究部主管周戎表示,隨著中國資本市場的發展,在股權分置改革基本完成、大盤藍籌股回歸上市的情況下,總市值超過GDP只是時間問題。他指出,這是中國綜合國力提升的一個重要方面,將對整個國民經濟產生積極影響。

中國上市公司市值管理研究中心副主任劉國芳更是斷言,“未來市值將取代GDP,成為比較國家實力的首要指標。”

事實上,隨著股市總市值首次超過GDP,反映虛擬經濟對國民經濟影響程度的我國資產證券化率已達100.28%。而就在2006年末,這一數字還僅為44%,2005年為17.64%。

資料顯示,目前美國股市市值占GDP的比重高達130%,日本、韓國、印度等國的這個比重約為100%,東盟國家則大約為70%至80%。

不過與美國、韓國分別用7年和4年時間將證券化率從50%左右提高至100%相比,中國在不到1年的時間里就完成了這一過程,其速度不可謂不驚人。對此,周戎認為,中國與國外的情況不可同日而語。畢竟,中國證券市場起步晚,并且,中國上市公司動輒100%的業績增長也非國外可比。

其實,從總市值的絕對數值看,我國證券市場仍有較大潛力。據悉,截至2006年底,美國股市的總市值近20萬億美元,是中國股市的17倍之多。此外,英國、加拿大和日本股市的上市公司均在3000家以上,是中國的兩倍之多。

不過,也有專家表示,由于中國股市的流通市值占比相對較小,股市結構尚需完善。并且,證券化率直接受股價漲跌影響,雖然我國證券化率超過了100%,但在A股估值高企的情況下,還不能說我國證券市場已經進入發達之列。

大盤藍籌身價倍顯

對于兩市總市值首超GDP的原因,分析人士指出,宏觀經濟高速增長、企業盈利快速提高、流動性過剩、股權分置改革和大盤股上市等五大因素推動了市值的快速提升。工商銀行(行情論壇)、中國銀行(行情論壇)等大盤股相繼登陸A股市場則直接帶動了市值的提高。

私募、莊家縱橫的A股市場將成為過去。”周戎指出,隨著總市值超過GDP,中國股市的投資主題將發生重大變化,長期不被重視的市值成了衡量上市公司實力大小的標桿。

毋庸置疑,目前A股市場上市值最大的正是近期風頭正勁的大盤藍籌股。周戎認為,這些上市公司是行業龍頭,最能反映中國經濟成長,它們市值龐大,在市場中舉足輕重。“A股市盈率降低最終要靠這些大盤股,而從目前情況看,它們的業績高速增長幾成定數。”

北京首放更是指出,目前作為行業巨頭的少數公司創造出了兩市絕大部分利潤,這與當年美國“漂亮50”行情的特征如出一轍。作為中國經濟成長中稀缺的優質公司,它們理應獲得高于平均水平的溢價。

不過,雖然周戎也認為目前藍籌股并不存在嚴重泡沫,并且在未來相當長的時間里都將保持高速業績增長,但他也坦言,這些公司近期上漲的速度確實有些快了。因此,盡管中國股市將造就更多世界性公司,但中間的道路也許是曲折的。

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