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長信基金:用理性視野把握投資時機

標簽 股市 中國 儲蓄 指標 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

全球經濟放緩,使得各類資產全線貶值,嚴重打擊了投資者的信心。作為最受關注的投資領域之一,證券市場的表現牽動著億萬民眾的神經。如何把握投資時機,成為投資者的焦點問題。今年以來,金融海嘯余震不斷,但A股市場卻一改去年的頹勢,分別在1月份和3月份表現出相當的強勢,市場已經從某種角度做出了驗證,而不久前長信基金在其二季度策略報告中也指出,市場可能會有中場休息,但依然可謹慎看多。

基于對市場的長期研究,長信基金指出,有一個結論是得到數次驗證的――股市總是先于宏觀經濟見底,宏觀經濟又是支持市場長期走牛的基礎。在1974-1975年、1980-1981年、1989-1991年、2000-2001年的四次經濟危機中,美國股市都是提前半年于宏觀經濟見底。對于此次危機,顯然中國股市也明顯表現出先于宏觀經濟見底的特征(估計也是提前半年左右)。2009年中國經濟有望筑底回升進入經濟復蘇周期,因此第二季度乃至更長時間A股市場運行環境整體偏暖。

種種經濟數據跡象表明,目前經濟正處于復蘇階段,從全球經濟的走向看,美國、中國的先行經濟數據制造業采購經理人指數(PMI),都表現出見底特征,中國(PMI)已連續四月回升,并突破50的臨界值,達52.4;美國(PMI)已連續兩月回升,達36.3。分析近30年來美國GDP與美國(PMI)的關系可以發現,每次經濟危機末期,總是美國(PMI)與美國GDP同步出現上升拐點,呈現高度相關的特征。相信,中國GDP也會遵循這一規律。

長信基金表示,從政策面考慮,一季度宏觀經濟數據陸續公布,數據趨向好轉,比如工業生產和M2等指標。結合政府提出的“擴內需,調結構,保增長”,在未來較長時間內,可重點關注醫改帶來的重大機會。政策的關鍵點不再“醫藥”內,而在于對消費的拉動。醫改打開了“防病治病”儲蓄的閘門,儲蓄會流向衣、食、住、行、樂、游、學等,這將帶動眾多行業、個股的上漲。另外,中國股市有史以來,面對危機,政府在政策、資金方面的支持力度也是史無前例的。

基于上述分析,長信基金認為不應被市場的短期表現左右判斷,而應該采用理性視野,多做分析和思考,才能更好把握時機。

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長信基金投資

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