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新三板試點繼續擴圍年內有望推做市商制度

標簽 中國 證券 股市 基金 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中國證監會副主席姚剛昨天在參加全國“兩會”經濟組討論期間對媒體表示,全國性場外市場(下稱“新三板”)今年將著力于進一步擴大試點。目前可以在新三板掛牌的公司僅限于北京、天津、上海和武漢四地的國家級科技園區,業界希望一方面更多城市能夠加入試點,另一方面掛牌企業不再局限于園區。

今年春節前,新三板的配套制度規則已經基本出齊,尚缺做市商制度。由于需要按照新的規則為擬掛牌企業重新制作備案材料,因此新三板掛牌企業的數量仍停留在兩百家出頭,還沒有明顯的增加。但業內人士預計,今年全年的掛牌數量將輕松超過過去幾年掛牌數量的總和。

擴容仍以園區為主線

去年8月,新三板試點范圍正式擴大,除了北京中關村科技園區之外,上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區、天津濱海高新區也加入了試點。一個月后,全國中小企業股份轉讓系統正式成立,新三板的運營管理也從證券業協會脫離,轉入新的公司化平臺。

與之前的預期相比,新三板的這次擴容稱得上是比較“保守”。因為園區內企業數量畢竟有限。在中關村試點期間,一些園區之外的北京本地企業,甚至是外地企業為了在新三板掛牌,不得不變更注冊地址。

知情人士告訴《第一財經日報》記者,今年的擴容仍將走園區路線,暫時不會放開必須在園區之內的限制。這主要是各地的科技園區多年來一直在為新三板擴容做準備,園區內的企業資源相對成熟。

去年年底有媒體報道,第二批入圍試點的園區數量可能在八家左右,包括蘇州、成都、西安、長沙、廣州、深圳和沈陽、昆明等地的高新園區。

轉板機制仍待細則

2月22日,新三板公司總經理謝庚在一次媒體溝通會上表示,新三板掛牌公司達到上市條件可以申請在滬深股票交易所“介紹上市”。在這個過程中只要不公開發行,不需要證監會的核準。

謝庚的這一表態很快得到證監會方面的支持。3月1日,證監會原公眾公司部主任、現任創業板部主任的馮鶴年也對本報記者表示,新三板的介紹上市沒有法律障礙。

一些熟悉證券監管的投行人士則認為,轉板機制是多層次資本市場內在的銜接機制,新三板率先走出這一步,有助于更好地發揮資本市場的功能,做到“可上可下”。

不過,介紹上市在A股市場尚無先例,需要證監會、新三板和滬深股票交易所之間掃除障礙、完善制度安排。

3月6日,全國政協委員、上證所理事長桂敏杰在北京對媒體表示,上證所對于新三板掛牌公司的轉板“樂見其成”,但是需要在一定的制度安排下實現,不能說上市就上市。

介紹上市雖然不能融資,但畢竟能夠實現企業的上市地位。對于企業而言,介紹上市的可能性將成為其選擇新三板掛牌的一個新的因素。

券商做市與投資并重

除了擴容之外,做市商制度是今年新三板最重要的看點。對于券商而言,這一領域可以稱得上“既陌生又刺激”。

場外市場的做市商機制,一般認為最值得借鑒的是我國臺灣地區的經驗。目前承擔新三板推薦掛牌工作的證券公司大多數曾到臺灣取經。

上海一家券商的場外市場部負責人對本報記者表示,該公司打算將做市與投資放在一起考慮。即重點挑選一些質量較好的公司作為開展做市業務的對象,同時公司也用自有資金與第三方合作,共同發起新三板投資基金,對這些公司進行投資。

“新三板并沒有主板保薦和直投業務的限制,只要做好內部的防火墻,我們認為同時擔任做市商和直投是可行的。”這位人士說。

對于新三板交易所而言,問題就可能更復雜一些,不僅涉及制度規則,還要完善技術流程。

“新三板方面已經邀請多家券商一起完善做市商的相關規則和流程,相信今年之內會有比較大的突破。”接近新三板交易所的人士說。

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