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如何從上市公司財務報表中尋找投資價值

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“中國的股民與國外的股民有一個非常大的區別……”一位股民在接受記者采訪時說,“國外的股民一般都會根據證券研究機構的分析報告去選擇股票。而在中國,每個投資者都是專家,他們會自己尋找資料,深入研究之后,根據自己的判斷去選擇股票。”俞明就是一位以研究公司財務報表出名的專家型股民。

業績預增機會多

俞明告訴記者,他是學理科的,對數字天生就很敏感,因此剛入市,他就開始利用上市公司的財報,研究如何選股了。

“從業績預增的個股中選擇股票”是俞明的選股要訣。2005年進入股市,他就通過研究當年的半年報賺了個“開門紅”。2005年貴州茅臺、東方鍋爐、神火股份等個股公布了預增公告,因此,俞明分別以49.80元、11.40元、7.50元的價格分別買入了貴州茅臺、東方鍋爐、神火股份。

“我真的很幸運,買入這些股票的時候,正好是國內A股市場牛市的開始。”俞明開心地說,“這些上市公司2005年的半年報出來以后,股價直線飆升。貴州茅臺更是一路飆升至199元。”

不過,這其中也有例外,東方鍋爐2006年的半年報就公布了預虧公告,之后其股價呈持續走低之勢,跌到了20元以下,俞明只得慌忙拋售,“但拋了這只股票后,我又后悔了。”原來,不久東方鍋爐就傳出股改消息,股價持續上漲,一直漲至80元。

數據顯示拋售時機

“財務報表不僅告訴你應該買哪些股票,同樣也透露了你應該何時拋棄哪只股票。”俞明說,從部分上市公司的投資報表中會顯示,有的上市公司的盈利并非來自主營業務,而是從股票收益、出售固定資產等渠道獲得,主營業務收入降低,表明公司盈利能力減弱,股價肯定會受到影響。

俞明買入的深長城就是這樣,今年4月份他以19元左右買入該股,8月份深長城在半年報中公布凈利潤增長41.20%,但是其營業收入同比卻減少了14%,主營業務利潤較上年同期減少了近50%。俞明發現這一情況后,深長城的股價已經出現下跌,隨即他便拋出了該股,接下來的一段時間深長城股價從37元高點,直落15元,跌至22元。

投資業績需堅持

俞明還透露,在財務報表中關注企業的業績增長,這樣的投資方式屬于典型的價值投資,它是一個長期的過程。當然,公司業績增長的方式是多種多樣的。比如公司經營出色,公司投資新項目,公司轉型成功等等。由于這類公司的兌現都是以年為單位的,所以其回報也需要很長時間,需要股民耐心持有。

此后,俞明除了捂著以前的股票,還遵循自己的選股策略,持續購入了吉恩鎳業、招商銀行等個股,3年多的時間,他不多的投入已經翻了6倍有余。

最后,俞明說,財報很復雜,不是所有的股票都愿意看,也不是所有的股民都能看懂,但對于想從股市中賺錢的股民來說,研究財報是一個保證有效收益的好方法。

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