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數據支持市場上行或構筑頭肩底形態

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

數據支持市場上行

國泰君安(行情股吧)證券研究所:上周五公布的宏觀數據普遍超過市場預期,貸款單月增長4104億元,高于市場預期的3000億元;M1增速增長27.72%,比7月提高1.34個百分點;FAI當月增長33.65%,比7月份繼續提高;8月房屋新開工增速更是達到24.2%,遠高于7月的3%。

盡管近期鋼鐵價格仍在底部徘徊,鋼鐵行業也出現第二次去庫存化,房地產成交暫時回落,但經濟增長仍在不斷向上,微觀行業的數據也會逐漸好轉。我們認為在數據的支持下,市場未來將震蕩向上。

不宜高估市場上行空間

國都證券研究所:我們對政策面持樂觀判斷。其一,外需復蘇依舊緩慢,未來外需還將受制于歐美消費需求疲弱、貿易保護加劇等不利因素。在此背景下,經濟回升的基礎并不穩固,賴以刺激內需的積極財政政策與適度寬松的貨幣政策中短期內仍不會改變;其二,就內需而言,拉動經濟的主要力量依然是固定資產投資,特別是在房地產投資有望彌補國有部門投資的情形下,政府對房地產行業的政策并不會真正收緊。與此同時,從制度上提振消費的政策調整也有望繼續推進。

考慮到當前繼續寬松的政策面與緊張壓力明顯緩解的流動性狀況,預計短期內市場仍有震蕩上行。不過,我們仍應看到,經濟持續復蘇還面臨很多挑戰,解禁限售股的減持與創業板推出仍對資金構成分流,而且以當前盈利預期來看,滬深300(行情股吧)指數21.4倍的2009年動態PE提升空間也較為有限。因此,我們對市場上行空間不宜高估,大盤沖高后轉入強勢震蕩格局的可能性較大。

關注企業盈利的確定性

中信證券研究部:我們認為,政策維穩和8月經濟數據超市場預期將促使市場繼續向上。基本面角度看,宏觀經濟數據的超預期打消了投資者對經濟復蘇的疑慮;政策面角度看,銀行次債新老劃斷、QFII額度增加、指數基金批量發行、專戶理財一對多產品、總理在達沃斯論壇講話都體現出政策的維穩意圖明顯。我們認為在此雙重力量推動下,本周市場可能繼續保持上行姿態。我們認為。市場將逐步轉向企業盈利的確定性,地產、銀行以及與房地產、出口相關的行業將是市場的投資主線。

股指或構筑頭肩底形態

中原證券研究所:我們認為,在市場沒有出現新的推動力之前,由于流動性回歸正常的環境,上證綜指現階段難以有效突破前期高點3478點。一是相比較而言,當前市場流動性水平比7月底股市高點時差了許多;二是7-8月大規模的融資行為是8月份A股市場出現深幅調整的導火索。而后期伴隨創業板、國際板的推出,資金的需求也會隨之增加;三是限售股減持制約了部分股票的短期上漲高度。10月份將迎來2009年最大的解禁高峰,這無疑會加大A股市場投資者的心理壓力。因此我們認為,短線市場在弱勢平衡下,可能會選擇構筑頭肩底形態,但其后,A股市場必然會面臨突破方向的選擇。

股指上沖后有整理要求

光大證券理財產品部:周一股指震蕩上行,午后成交量有所放大。我們注意到,在近期政策面、基本面相對溫和的環境下,雖然權重藍籌和部分強周期行業表現較差,但市場主題投資的熱點較多,顯示游資仍然積極參與市場的交易性和事件性機會。而在板塊輪動的情況下,股指的反彈得以持續。技術上看,自9月1日反彈以來,在十個交易日中,僅有一根陰線,顯示市場人氣在逐步升溫,深成指回補8月17日向下跳空缺口后,也有望帶動滬指補缺。

總體看,在基本面數據向好和IPO節奏放緩的情況下,市場人氣正逐步恢復,創投、參股券商等板塊的輪動使得市場風格指針仍偏向于主題投資。但考慮到反彈過程中的技術性調整壓力,股指短期上沖動能消化后或有震蕩整理的過程。

(本文來源:網易財經綜合)

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