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王曉明:未來兩年選股靠自下而上

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

經濟觀察網記者申興日前,在興業全球基金組織的財富講壇上,興業全球基金投資總監王曉明指出,2010年和2011年投資者想通過宏觀經濟形勢對股票市場做出判斷,從而捕捉一些個股投資機會的難度相當大。因此,今年下半年及明年,更多應強調自下而上的個股挖掘和對上市公司的跟蹤判斷,并以此去尋找投資機會才是更好的方法。

王曉明分析認為,證券市場全流通的影響已經逐漸體現,目前A股市場正在逐漸消化全流通存量所帶來的壓力。但是在整體估值水平方面,目前則處于相對合理的水平。有部分行業在今年6月份時,其PE、PB已接近08年金融危機最低迷的時候,甚至是還要低。

王曉明進一步指出,從年初至今,市場所表現出的差異性較為明顯,這與投資者結構的變化有著密切關系,基金所掌控的資產占整個股票市場流通市值的比重從30%下降到了12%。出現這樣一個現象主要是因為,一方面,基金份額減少;另一方面,整個市場的流通市值不斷增加,基金占的比重降低。而這一變化,也帶來了市場結構的變化。目前,市場上出現了明顯的兩極分化,中小板指數創出新高,中證500指數接近創新高,但是上證指數依然比較低。一些極高市盈率的股票、中小市值股票及創業板股票表現較好,但長期來看其市值與股價一定存在壓力,很難長期維持高市盈率或者高市值。“我相信兩極分化的狀態到了某一個時期會發生變化,即使不發生變化我相信我們投資的那些相對比較低的股票的風險要比那些估值水平現在處于極高水平的話風險小的多。”

針對未來市場的投資機會,王曉明表示,可以關注戰略新興產業、大消費、醫藥行業中,長遠能夠看到真正收益的一些企業,以及十二五規劃中重點發展的一些行業。此外,在整個經濟結構的轉型過程中,一定會有很多優秀企業,將成為很好的投資標的,這其中也蘊含著不少主題投資機會。

王曉明舉例指出,比如國家近年來大力發展的高鐵建設,投資者可圍繞這一主題,尋找相關設備提供企業或高鐵承建企業方面的投資機會。進一步延伸來看,高鐵網絡初步形成后,將徹底打開目前國內的貨運瓶頸,使得全國整個物流行業的投資機會也將明顯增加。不過,對于類似的主題投資機會,自下而上的個股選擇依舊是關鍵。

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