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指數基金雄風再現投資者可配置指基組合

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

指數基金今年以來的強勁表現,超乎很多機構和個人投資者的預期。而分級指數基金的B類份額更是憑借著杠桿優勢,反彈強勁。趁著市場的回暖,基金公司也紛紛推出指數化的產品,加上此前已經成立的157只指數基金,投資者該如何配置指數基金的組合呢?

指數基金成反彈大贏家

今年以來,A股市場回暖,被動的指數基金大幅跑贏了主動產品,成為此輪反彈的大贏家。銀河證券統計數據顯示,截至3月16日,在所有A股市場的非杠桿類基金中,7只產品今年以來凈值漲幅超過17%,而指數型基金便占據了五席。其中富國中證500指數增強上漲17.2%,為表現搶眼的指數增強型基金。國聯安大宗商品ETF上漲20.88%,是表現最好的標準指數型基金。此外,國投瑞銀中證資源的漲幅也超過了17%。富國滬深300則上漲近13%,跑贏了滬深300指數。事實上,該基金成立兩年來,截至到2011年底,已經實現了超越滬深16%的收益。

從平均業績來看,今年以來123只指數基金平均上漲11.54%,成為上漲最快的基金產品,21只增強指數基金的平均漲幅為10.34%,而同期標準股票基金的平均漲幅僅為7.2%。與此相比,滬深300今年以來上漲11.84%。

業內人士稱,在牛市或反彈市場中,多數基金不能戰勝指數。而憑借高倉位、低費率的優勢,指數型基金通常能創造不俗的收益。歷史數據顯示,2007年間,滬深300指數上漲了161.55%,僅四只基金產品跑贏了該指數。同期標準指數型基金平均上漲了143.85%,遠超股票型基金132.78%的平均漲幅。

同樣的故事也在2009年上演,上證指數從1664點至3478點,上漲了109%。指數基金上漲123%,同期開放式偏股型基金平均上漲84.48%。

杠桿指基強勢反彈

分級指數基金的B類份額更是憑借著杠桿優勢,反彈強勁。截至到3月14日,B類份額的凈值平均漲幅高達23.62%,充分體現了分級指數基金B類份額在反彈市中的高彈性優勢。

從整體表現看,銀華系分級基金B類份額在近三個月和近一個月的統計周期中,表現最為突出。海通證券基金研究中心的統計數據顯示,在近三個月中,分級指數基金B類份額銀華鑫利和銀華銳進的二級市場漲幅分別達到13.42%和10.34%,包攬亞軍和季軍,其間基金單位凈值漲幅則分別高達18.49%和15.07%。

隨著市場的反彈,指數基金的表現吸引著眼球,基金公司今年也紛紛推出指數化產品,提前布局行情。數據顯示,截至3月14日,在發的26只基金中,有7只指數基金,占全部新發基金總數的28%。加上已經成立157只指數基金,指數基金的數目已經增至164只。

指數基金也可以做組合配置

投資者在配置指數基金時,應該如何選擇呢?正在發行的融通創業板指數基金相關人士表示,選擇指數基金時,除了關注跟蹤的標的指數外,也要學會資產配置,利用相關性指標,構建指數基金投資組合。具體而言,就是在指數基金選擇上,注意選擇相關性較低的產品。因為資產與資產之間的相關性越小,風險分散效果越好。反之產品之間的相關性太高了,同漲同跌的概率就較大。

就目前市場看,投資者可以選擇的指數基金數量確實很多,但很多指數基金都是跟蹤幾大主流指數,比如現在有25只滬深300指數基金、10只上證180指數基金、8只中證500指數基金、8只中證100指數基金、7只中小板指數基金。

或許投資者已經購買了其中的一只或者多只指數基金產品。但滬深300、中證180、中證500等主流指數相互之間的相關性均在0.9以上。也就是說,當滬深300指數下跌時,中證180指數有90%的可能也是下跌的。如果投資者同時持有跟蹤滬深300和中證180的兩只指數產品,從資產配置角度來講,其分散風險的效果會受到限制。

相比而言,創業板指數和其他指數的相關性較弱,相關系數在0.75左右,綜合配置能起到分散風險的良好效果。從歷史數據看,創業板與大盤的相關性只有0.4,也就算是說,在大盤下跌的情況下,創業板只有40%的可能性是下跌的。融通基金建議,投資者不妨根據資產配置理念,選擇相關度較低的指數基金構建投資組合。

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