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管理層再吹暖風a股能否一枝獨秀

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

周三滬綜指收報3296點,上漲2.60%;深證成指全日收報點,上漲1.34%。我們在此之前反復強調的兩點,就此回顧:其一、我們多次指出本周股指可能走出前高后低的態勢,雖然周一大漲意料之中,但是周二下跌確實在意料之外。但依然沒有改變我們對大盤加速的基礎判斷。熟悉我們近期策略文章的人都會懂,高低之間的重要時間拐點是7月22日,那么周三的時間窗口在經歷了周二不明真相下跌之后再次體現了它反轉大盤的能力;其二、我們再大盤2800點之際給出市場驚人的語言:連續逼空加速向上。或許在眾多人迷茫中,我們的思路指引前行,大盤一路狂轟濫炸的站穩了3000、3100、3200.尤其近兩周,股指在3000點上方猶豫不前反復動蕩,利空聲、恐慌聲不絕于耳。但我們無論從電視、廣播、媒體、雜志、報紙以及相應的產品中,都大力指明--股指向上的目標位是3312--3368點。看來近期市場即將驗證我們對于缺口必然回補的觀點。那么雖然前高后低、7月22日變盤都在我們的預料中,我們還是要進一步揭示股市的內在規律,后半周仍將整理的態勢。結合昨日的文章我們將共同指明--整理的目標時間為下周二。所以在前高后低的大方針指導下,在3312--3368大策略的實現下,我們更加堅定的指出本周末下周初的操作原則:只要在缺口附近越漲越賣,無論以任何復雜的方式參與整理,我們都將認為下周二市場會結束整理的過程。短期大盤依然強勢中。

管理層再吹暖風,信心得以再次提振

消息報道稱,7月19日與20日,2009年央行年中工作會在吉林長春召開,研究部署下半年重點工作,會議提出繼續實行適度寬松的貨幣政策,既要保經濟增長,又要防通貨膨脹。

若這一消息屬實,將是此輪適度寬松貨幣政策實施以來,央行首次明示"防通脹",這無異于向市場投下一枚重磅炸彈,意味著貨幣政策將遠非微調這么簡單,加息等更強有力的緊縮措施可能已在醞釀中。然而,央行新聞處相關人士昨日晚些時候否認了這一消息的準確性:"我們前兩天確實開了會,但這是一個座談會性質的會議。"

所謂聽其言觀其行,在中國建筑發行前,央行驟然減弱資金回籠力度。昨天,央行通過公開市場一下子釋放出700億元資金,為這只超級大盤新股發行松動流動性。昨天,央行在公開市場僅回籠了300億元資金,由于當天有1000億元正回購到期釋放,因此當天有700億元資金流入了銀行體系。

央行的這次公開市場操作顯然與近期操作風格形成鮮明反差。因為,進入7月以來,央行在周二公開市場的回籠資金量均在1500億元以上,而昨天的回籠量則創下了今年春節以來單次公開市場操作的最低量。大盤新股中國建筑發行應是央行突然減少回籠力度的主要原因。由于這只新股發行,自本周一起,銀行間市場資金面全線吃緊。至周二,回購市場成交量累計達到6700億元,比上周同期猛增兩成。資金需求的上升立即導致資金價格快速上漲,在短短兩個交易日內,七天回購加權平均利率水平飆升35%,至2.1137%,超出一年央票的收益率近50個基點。

所以,政策面的暖風給市場也帶來了一絲暖意,我們認為從寬的貨幣政策依然持續有效的會助推我們的a股市場。

海外泡沫一再鼓吹,a股能否一枝獨秀

美國國債已經不是泡沫問題,而是人類經濟體系有史以來,最大的一個泡沫。這已經不僅成為中美經濟合作的一個重要問題,而且成為世界其他所有的國家和美國之間一個非常敏感和重要的問題。現在美國的國債的總額已經接近12萬億美元,也就是說美國人均有國債就超過了4萬美元,這是一個非常龐大的一個數字,已經超過了80%的gdp,美國經常賬戶的赤字和gdp的比例,從2002年開始一直在不斷地上升,現在美國經常賬戶的赤字和gdp比例大約是7%。這就意味著美國每年有一萬億的消費和投資是外國人借錢給他們進行的。所以從這個意義上來講,為什么這次全球金融危機首先爆發于美國,實際上正是美國美聯儲和美國政府貨幣擴張和財政赤字所維持的經常賬戶的赤字推動了全球金融資產的價格泡沫。

中國現在用外匯儲備所購買的美元資產,未來潛在的巨大損失風險是越來越大,這已經是眾所周知的事實。所以中國的外匯儲備投資不能完全集中在美元資產上面,而要尋找新的投資的方向,要把外匯儲備的資產投資盡可能地多元化。在這個方面,日本曾經有過非常好的經驗。日本其實有很多的外匯資產是投在其他國家的,比如說森林、礦產、原油,其他國家好的公司,藍籌公司的股票,甚至土地,比如說日本通過外匯資金購買其他國家的土地。通過購買、租賃用這些土地來生產日本所需要的農產品和其他的產品,他所運用的土地面積相當于日本可耕地面積的四倍。而于對中國外匯儲備的資產,我們為什么要把這么多的雞蛋放在一個籃子里面,這個籃子隨時有可能會出現巨大的問題。中國所急需的正是我們所欠缺的各種資源。比如中國需要土地、森林、礦產和原油。中國也需要持有好公司的股權,現在看來我們應該馬上采取行動,盡可能地實現儲備資產投資多元化。

有鑒于此,美國可能正在吹大一個史無前例的資產泡沫,故而中國經濟的未來,依然蒙受著美國的烏云。

管理層為何頻繁示警?

近日,監管層頻頻表示樓市股市的暴漲并非正常,再一次引起了市場對資產泡沫風險的關注。市場普遍認為,目前主要風險是資產價格市場的泡沫問題,房價的泡沫程度顯然要高于股市。由于,投資政策的強烈刺激和充足的市場流動性,支撐了金融危機沖擊下的當前國內經濟增長。但宏觀經濟運行整體"向上"的發展趨勢背后所隱含的資產泡沫風險已經越來越受到監管層面的關注。

上半年天量貨幣投放和信貸增長,推動內地股市"扶搖直上"及房地產市場"量價齊升"。全國人大財經委副主任委員尹中卿斷定,股市、樓市已出現了泡沫,并指出企業平均利潤下降20%,股市卻上升70%,屬"極不正常"。銀監會黨委書記、主席劉明康強調,當前,要特別防范項目資本金不實或不足風險、票據融資風險、貸款集中度風險和房地產市場風險等新的風險點。央行也提出了同樣的警惕,在日前召開的全國人大財經委2009年上半年經濟形勢分析會上傳出消息,央行認為,現在的資本市場和房價的上漲屬非正常現象。

我們認為,在監管層方面,包括銀監會管理層近日的講話,央行近期頻繁的發行中期票據以及財政部發行國債,都說明了監管層想通過行政手段來控制市場流動性,防止資產泡沫的進一步顯現。

總之:

7月22號股市也玩日全食--在周一暴漲、周二大跌原本遮蔽了陽線的面目,周三再次神奇變盤。那么這次變盤也在此驗證了我們對于理論周期的把握,幸運的是我們不止指出了前期的高點又指明了后期的調整。在眾人皆醉我獨醒的情況下,我們又指出大盤必將沖擊3312到3368的缺口。縱觀本周熱點,上周五至本周一我們連續指出有色--煤炭--新能源--海運--銀行等均勢本周發力熱點。截止今日發稿來看,均以大跳全面漲停加速逼空向上的集體舞。或許在今日大漲后,很多投資者再次感到迷茫困惑。我們依然堅定的指明--股指雖存在前高后低的情況,但短線的整理后不影響強勢的進攻和個股深度挖掘的補漲契機。正所謂別人笑我太瘋癲,我笑他人看不穿!(國元證券)

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