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經濟動態與a股走勢展望

標簽 交易 信貸 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近期滬深兩市在數據公布的影響之下走出明顯的震蕩行情。從數據公布后行情震蕩的實質來說,對于經濟恢復到底處于哪一階段,市場仍未能形成高度統一的認識。對于市場而言目前無論是針對數據的出爐還是經濟的走勢,經濟復蘇到何種階段是一個核心問題。在關注經濟走勢之時,投資者不妨通過以下方式來對整個市場進行一個初步判定:

熱點聚焦:關注信貸、工業增速和電力數據

本周市場的焦點普遍集中于四月份經濟數據的公布之中。目前來看,投資者普遍關注的是cpi和ppi雙降的結果。我們認為,對于市場的判斷,信貸數據、工業增速和發電量三項數據在作用上更為突出。

對于信貸數據來說,目前市場普遍存在一種看法,即在頭一季度超過4萬億的規模流出之后,信貸的增量是否會因此而大步放緩。

對于這點,我們提出兩點看法:1.央行在前期釋放出的信貸流量不僅僅是一個數字的問題,也并非是一個靜止的過程。對于這些已經釋放出來的流動性,目前已經具備一定的時間基礎在市場上自主的流動,因此信貸新增量能的縮減并不能減少目前市場的流動性,而只是一個增速的問題。2.對于目前市場來說,對于信貸數量的關注已經逐步轉化成對信貸質量的關注。從這一點上來看,即使在即將出臺的四月份信貸數據中出現增量減少的情況,市場對信貸額度的看法也將會轉向更為關注信貸的結構是否健康。

其次,工業增速也將是影響盤面走勢的一個關鍵點。在工業增速方面釋放出的數據有可能會出現同比下降而環比增長的趨勢。與去年和前年過熱的數據相比,今年的同比數值不占優勢,但市場目前對于整個經濟的環比狀況更加關注,因此環比的情況以及其中表現出的結構性將會是帶動市場運行的一大要素。

在工業數值方面,近期市場對于發電量數據的關注程度有增無減。目前最大的一個分歧在于四月份發電量的狀況以及市場對此的看法。客觀來說,在經濟復蘇的初期,對于能源的利用量有所波動是較為正常的。在對能源數據的考慮上,應當綜合成本、時間和替代品的應用等因素。因此對于即將出臺的發電量數據,應當遵循一定的方法再做出判別。

總體來說,由于市場認知程度的不同,在這些數據出臺之時,我們認為盤面極有可能保留震蕩消化市場分歧的可能性,對于投資者來說首先要科學地認知隱藏在數據背后的一些盤面信息。其次對于大盤是否出現風險,需要真正關注到背后的經濟運行態勢,以及市場貨幣供應量的支撐。綜合來說,對于盤面的走勢,建議利用右側交易法則,即壞現象出現之前繼續原本的操作方向。

科德投資

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