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證監會或出手救市降低股票交易費用牛市將開始

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報記者金水葉青北京報道

交易所降低手續費重大利好刺激股市期市

4月27日,五一節前最后一個交易日收市當晚,一條重大消息公布:證監會大幅度降低四大期貨交易所手續費,平均降幅達到30%;同時,降低股票交易費用和交易成本的事宜也在研究和審核之中。這一重磅消息將帶來股票市場和期貨市場的紅五月。

緊接著,四大期貨交易所紛紛宣布,自2012年6月1日起,對各品種的交易手續費標準進行大幅度調整。上海期貨交易所銅期貨合約的交易手續費標準從成交金額的萬分之一下調為成交金額的萬分之零點八;鄭州商品交易所把白糖、精對苯二甲酸(PTA)期貨合約交易手續費由4元/手調整為3.2元/手。

“大連和鄭州交易所都是按照每手固定費用來收的,隨著合約交易價值的提高,交易費用并沒有增加,但上海期貨交易所和中金所是按照成交金額的萬分之一左右來收的,隨著合約價值的提高,交易費用也迅速增加。”

北京工商大學(微博)證券期貨研究所長胡俞越(微博)教授表示,“交易所都是非營利機構被動盈利,降低手續費有利于市場功能的發揮,交易所也需要反哺市場和培育市場。一個市場沒有流動性就沒有生命力。交易所結構存在治理缺陷,期貨公司也要上市,這需要交易所盡可能降低交易費用,放松管制。”

有分析人士認為,管理層開始通過降低交易費用來救市,提振資本市場信心,可能不排除有一波不錯的十八大行情。

股票市場牛市開始

基金業全面虧損,券商業績下滑,裁員減薪,期貨交易持續下降,整個資本市場陷入低谷。宏源證券北京東四環營業部總經理丁守軍表示,管理層是給市場傳遞出一種信心,降低手續費和交易成本不會提高換手率,這與投資風格有關系,市場的機構投資者比較多,不會盲目提高換手率,最重要的還是提振信心,吸引增量資金入市。

英大證券研究所所長李大霄(微博)表示,股票交易成本主要由印花稅、過戶費、證券監管費、交易經手費和券商傭金等費用組成,券商的傭金已經市場化,價格壓得很低,只有印花稅和交易所收取的費用可以降低;其中,印花稅和過戶費是大頭,都按照千分之一征收,印花稅改單邊征收需要財政部同意,證監會自己能夠決定的是交易所收取的費用,上海證券交易所收取的過戶費可以取消,深圳證券交易所早就沒有了。

“降低交易費用的消息將產生立竿見影的作用,政策可以迅速提振市場信心,當然,股市走好的原因不是降低手續費,而是包括中國和歐美在內的全球進入新一輪貨幣寬松,經濟基本面將得到改善,中國經濟第一季度已經見到最低點,估計二三季度會逐漸回升。”李大霄表示,一個紅色的五月是可以期待的。

四大期貨交易所減少百億收入

由于交易成本居高不下,期貨交易量持續下滑。據中國期貨業協會最新統計,2011年全國期貨市場累計成交手,累計成交額為.25億元,同比分別下降32.72%和11.03%;今年3月,全國期貨市場成交量和成交額同比分別下降21.73%和19.86%。

興業期貨分析師龍玲告訴記者,在前期的實際工作中已經感受到,從2010年底手續費上調后,市場成交受到了一定影響。客戶也反映有的品種流動性下降,對套期保值的開展不利。手續費下調,部分品種的活躍度將得到提升,也有利于現貨企業利用期貨市場進行風險管理。黃金期貨的手續費下調比例超過30%,在目前震蕩行情下有利于提升滬金的影響力。

據記者了解上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所(微博)和中國金融期貨交易所四大期貨交易所一年的手續費收入達到400億元左右,而期貨市場的保證金在1400億左右。按照平均降低30%的幅度,一年將減少超過100億元的收入。

冠通期貨總經理劉小紅(微博)告訴記者,現在交易所和期貨公司之間的利潤比例是4:1,收入比例是3:1;也就是說交易所的利潤是所有期貨公司的4倍,收入是期貨公司的3倍。而期貨交易所都是會員制的非營利機構,賺這么多錢也沒有必要。交易所的收入占比太大影響市場發展,這次四大期貨交易所大幅度降低手續費,降低交易成本,有利于活躍市場,讓期貨公司得到良性發展。

對此,天琪期貨分析師董建業認為,交易成本下降,市場會逐漸活躍起來,因為部分品種推行大合約后,市場的成交量出現下滑。同時交易所收取較高的費用加快了市場資金的消耗,對期貨公司來講也不公平,期貨公司為了業務,相互拼低手續費,最終利潤都被交易所賺取,畢竟目前期貨公司業務范圍相對較為單一,這樣不利于期貨公司的發展。

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