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鐵礦石金融屬性漸強鋼企急需避險工具

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

自鐵礦石長協定價機制被打破以來,鐵礦石金融化的速度逐漸加快,全球各大交易所鐵礦石期貨上市競賽持續“升溫”。近日,大商所有關負責人稱正在加緊完善鐵礦石合約規則,積極推動鐵礦石期貨上市,這意味著國內鐵礦石期貨的推出已經越來越近。

今年以來,全球多家期貨交易所都發布了上市鐵礦石期貨的消息。據期貨日報記者了解,之前新加坡商業交易所、印度商品交易所已經推出鐵礦石期貨,新加坡交易所也于上月推出了鐵礦石期貨。此外,CME宣布從2013年5月12日起將在Globex平臺發起基于TSI62%鐵指數的鐵礦石期貨。與此同時,ICE已經開展了首輪三個鐵礦石期貨品種的模擬交易,倫敦金屬交易所的鐵礦石期貨也在籌備中,鐵礦石期貨上市競賽持續“升溫”。

“近年來鐵礦石衍生品交易趨于活躍,金融化趨勢已經明顯加速。”TSI鋼鐵指數中國區經理韓遜表示,鐵礦石期貨衍生品的推出,將幫助企業對沖現貨價格波動的風險,起到減震器的作用。

“由于原油的對沖工具推出較早,國際貿易中毀約逃單的情況鮮有發生。未來鐵礦石對沖工具的陸續推出和完善,也將降低因價格劇烈波動而引發的現貨違約風險。”韓遜表示,在鐵礦石金融化的大背景下,國內鐵礦石期貨“晚推不如早推”已成共識。

數據顯示,境外鐵礦石掉期交易量2012年已超過1.2億噸,其中金融機構占60%,國內鋼廠受境外風險管控等限制,交易量僅占5%。4月全球鐵礦石掉期及期權交易量持續強勁增長,同比增長近3倍,新交所清算量已超過1850萬噸。4月26日,新交所的鐵礦掉期及期權的開倉合約達到創歷史新高的2015.75萬噸。

在采訪中記者了解到,在大面積虧損和貿易國際化的趨勢下,國內不少鋼廠在新加坡和香港等地設立了辦事處,以便更靈活地參與套保。

2010年以后,進口鐵礦石定價周期縮短,從長期協議價格逐漸轉變為指數定價。據了解,在該定價模式下,10%―20%的現貨招標礦的價格將決定另外80%―90%的協議礦價格。這就造成鋼材價格上漲的時候,鐵礦石價格會提前上漲,而鋼價下跌時礦價則滯后下跌,使得鋼廠面臨更大的成本壓力。

隨著鐵礦石金融屬性越來越強,指數定價的模式將逐步向期貨市場定價轉變。能否很好地利用鐵礦石金融工具,規避礦價波動的風險,尋求更有利的礦價,已經成為國內鋼廠必須面對的課題。

“進口鐵礦石價格在隨鋼材市場波動的同時,受金融市場和全球大宗商品價格變化的影響也越來越大。”鋼之家網站總經理吳文章表示,如何準確把握原材料的采購節奏,已經成為鋼材企業經營的重中之重。“準確把握原材料采購的價格和時點,是鋼鐵企業實現低成本戰略的關鍵,在這方面中小鋼廠更有優勢”。

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