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期貨公司服務私募機構心有余力不足基金專戶仍是首選-私募頻道-金融界

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

管理著300億資金的期貨私募,雖然體量不大,但卻是期貨市場上的活躍分子。在期貨公司資管牌照放開后,期貨私募又多了一條陽光化的渠道。

然而,由于期貨公司服務期貨私募的能力有限,期貨私募目前極少選擇這一條陽光化道路。

基金專戶仍是首選

期貨資管網日前發布的《中國期貨私募發展狀況調查報告》顯示,國內期貨私募機構有100家左右,管理資金約300億元――約占全市場保證金總量15%左右。目前,這類機構已在期貨市場上扮演了重要角色。

由于期貨私募與期貨公司聯系較為緊密,在期貨公司拿到資管牌照后,期貨私募在陽光化的路徑上,除了借助基金專戶之外又多了一個選擇。然而,這一選擇趨勢目前并不明顯。據期貨資管網對全國40多家期貨私募進行的調研顯示,目前全國期貨私募發行產品主流通道仍是基金專戶,目前市場上通過基金專戶發行的產品數量超過60只,管理規模在20億元以上。

自2012年底首批期貨資管牌照獲批以來,目前已經有26家期貨公司獲準開展資管業務,這些公司管理的資金規模在10億元左右,尚未超過基金專戶通道的資金規模。

“資管牌照并未給期貨公司帶來可觀的增量資金,基本上都是存量客戶在使用資管通道。”期貨資管網創始人楊志為表示,期貨公司擁有資管牌照后,服務期貨私募這個大客戶卻頗感心有余而力不足。

對此,楊志為表示,一方面與期貨行業長期以來監管較嚴,束縛較多有關。這在一定程度上限制了期貨公司創新能力和投研能力的成長;另一方面,期貨公司研究實力偏弱,分析師缺乏,難以滿足期貨私募的研究服務需求。

對于基金專戶受期貨私募青睞的原因,一位期貨私募合伙人解釋說,主要是因為基金專戶和銀行、券商有良好的傳統合作關系,這一良好的合作關系便于解決“優先資金”來源的問題,目前基金專戶的期貨產品以結構化產品居多。另外,基金專戶管理成熟,有能力花高價打造自動化的風控平臺,能有效控制結構化產品的風險。

不過,國內一些有實力的期貨公司已經積極開展與大型期貨私募的合作,比如永安、中證、海通等。

券商關注期貨私募

股指期貨業務推出以來,券商便開始不斷尋求與期貨私募合作的機會。一些有期貨子公司牌照的券商,通過股指IB(介紹經紀人)業務通道,向旗下期貨子公司及期貨私募輸送了大量客戶。

證券時報記者了解到,目前,不少券商通過展示與操盤手合作期間的業績,來吸引旗下的高凈值客戶。尤其是一些擅長操作股指的期貨私募,格外受券商大客戶青睞。在合作中,券商通過展示期貨私募在股指期貨上的投資業績,逐步建立客戶對操盤手盈利能力及風控能力的信任。在此基礎上,雙方還逐步擴大投資品種,實現從股指期貨向其他期貨品種的過渡。

對于期貨私募而言,雖然可以通過基金專戶或期貨公司實現“陽光化”,但它們也非常看重券商的平臺,尤其是券商完善穩定的后臺系統,以及強大的銷售能力。“對期貨投資而言,開發系統的成本非常高,我們非常希望能找到實力強大的合伙人。”一位期貨私募人士表示。

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