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中央十年來最強口吻警告財政金融風險

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

要求“堅決守住不發生系統性和區域性金融風險的底線”

地方政府債務將進入集中償還期,約53%明年底前到期

要清醒地看到,我國發展仍面臨不少風險和挑戰……金融領域存在潛在風險。

要高度重視財政金融領域存在的風險隱患,堅決守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。

中央經濟工作會議

前日閉幕的中央經濟工作會議在部署明年的經濟工作時提出,“要高度重視財政金融領域存在的風險隱患,堅決守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。”這是過去十年來對財政金融風險隱患最強口吻的警告,業內專家認為國際金融危機以來,地方政府債務融資平臺已經直接威脅到經濟的穩定。

地方政府負債直接威脅經濟穩定

2002年以來,每年的中央經濟工作會議一般都會談到金融工作。但以往這方面的內容大多涉及金融制度改革,只在2007年和2011年談到了金融風險。即使在2007年宏觀經濟由偏快轉為過熱的背景下,當年召開的中央經濟工作會議也只是提出要“維護金融穩定和安全”、“防范金融風險”。

今年的中央經濟工作會議將不發生系統性和區域性金融風險作為金融工作的“底線”。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇(微博)昨日接受南都記者采訪時指出,這一表述說明中央已經注意到某些重點領域的確存在或醞釀著金融風險隱患,一旦爆發將對國民經濟帶來沖擊。

2008年國際金融危機爆發以來,中國政府實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,雖然經濟狀況在全球率先快速反彈,但貨幣供應量井噴和地方政府債務擴張帶來的風險也不斷積累。

“地方政府負債直接威脅經濟穩定。”中國社會科學院經濟研究所日前發布的報告指出,地方政府融資平臺在上一輪4萬億的激勵下產生了高的負債率,大量投資與土地相關的基礎設施和房地產等,在當前通縮環境下,土地、資源、產能都在貶值,抵押物縮水壓力一觸即發。特別是2012年以來地方政府財政收入迅速下降,其債務會以滾雪球的方式增長,這是中國負債表中最大的瑕疵。

土地出讓金減少令債務雪上加霜

國務院發展研究中心此前發布的《中國政府性債務風險評估與政策建議》中披露,截至2010年底中央政府和地方政府負債總額為23.76萬億元,占2010年全年GDP的比例為59%,接近國際公認的公共部門負債率60%的警戒線;而且政府全部負債總額為2010年全國年財政收入的286%,大大超過了國際公認的債務率100%的警戒線。

值得注意的是,近兩年地方政府的償債壓力在增大。根據審計署披露的信息,未來兩年地方政府債務將進入集中償還期,約有42%的地方債務將于2012年底前到期,53%的地方債務將于2013年底前到期。

此外受到房地產調控影響,土地出讓金的減少無疑讓地方政府債務雪上加霜。財政部發布的最新數據顯示,今年1至11月,地方政府國有土地使用權出讓收入億元,同比減少4983億元,下降17.5%。

國務院發展研究中心的報告指出,在預期未來支出增加而未來收入減少的情況,地方政府是否能夠在償債高峰期到來時順利如約還本付息是值得擔憂的,地方政府應采取措施避免債務違約情況發生。

要防范房地產牽動系統性金融風險

在業內人士看來,“系統性金融風險”是一個十分嚴峻的專業術語,類似1929年股災和2008年國際金融危機就可以稱為系統性金融風險。“系統性金融風險一旦爆發,各家銀行都會受到牽連,沒有誰能得以幸免。”郭田勇提醒,房地產領域積累的風險一旦崩盤,就會爆發系統性金融風險。

“我國現在最大的金融風險就是房地產風險。”清華大學中國與世界經濟研究中心教授袁鋼明特別注意到,中央經濟工作會議中提出了降低“實體”融資成本。他指出,以往貨幣政策一放松投資很容易集中到房地產行業,造成房地產泡沫。而會議傳遞出的信號是明年的貨幣政策將是有松有緊,有保有壓,放松的貨幣政策不能跑到房地產項目上去。

中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤接受南都記者采訪時指出,近段時期在溫州等城市出現的民間金融風險已經引起中央決策者的注意,所以這次中央經濟工作會議對金融風險進行了有針對性的部署。他認為,減少區域性金融風險,主要還是要通過進一步加大金融改革,對民間資本進一步規范,做到“規范化、陽光化、國民化”。

中國銀行日前發布的2013年中國經濟金融展望報告指出,在正規銀行體系之外的信用中介機構所開展的“影子銀行”長期游離于金融監管體系以外,近年來引發國內市場動蕩的民間金融,有著融資成本過高和風險地域性過于集中等特性,從長期來看必定會引發借方資金鏈斷裂,最終將導致整體信用狀況下滑的后果,給市場經濟帶來不可逆轉的重創。

報告建議加強對“影子銀行”的監管,推進利率市場化改革,推動商業銀行轉型,加強對中小企業的信貸支持。

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